【海通国际】鼎捷数智（300378）-AI峰会“破界生长”，启幕数智新战略-250626（11页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司跟踪报告公司跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.06.23 AI 峰会峰会“破界生长破界生长”，启幕数智新战略启幕数智新战略 鼎捷数智鼎捷数智(300378)Table_Industry 计算机/信息科技 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Target 目标价格：目标价格：46.70 Table_CurPrice 当前价格：32.02 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间（元）14.82-44.58 总市值（百万元）8,690 总股本/流通A股

2、（百万股）271/269 流通 B 股/H 股（百万股）0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益（百万元）2,186 每股净资产（元）8.06 市净率（现价）4.0 净负债率-21.38%Table_PicQuote Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅-8%-15%92%相对指数-6%-7%82%table_Authors 杨林杨林(分析师分析师)杨蒙杨蒙(分析师分析师)钟明翰钟明翰(研究助理研究助理)021-38676666 021-38676666 021-38676666 登记编号登记编号 S088052504002

3、7 S0880525040072 S0880124070047 本报告导读：本报告导读：6 月月 19 日，鼎捷数智于武汉举办日，鼎捷数智于武汉举办 2025（第四届）数智未来峰会，（第四届）数智未来峰会，发布多项发布多项 AI 方案方案成果，携手华为云等生态伙伴共探数智经济前沿路径，看好公司未来发展空间。成果，携手华为云等生态伙伴共探数智经济前沿路径，看好公司未来发展空间。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议投资建议：维持“优于大市”评级，维持目标价 46.70 元。我们预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.72/0.90/1.14 元（25-26 年原预

4、测 0.77/0.99 元），可比公司 2025 年平均 PE 27.61X，考虑到公司在 AI 融合企业多维度运营场景的强大落地应用实力与领先成果，给予公司一定的估值溢价，给予公司 2025 年 65 倍 PE，对应目标价 46.70 元（原为 30.66 元，2024 年 PE 45 倍，+52%），维持“优于大市”评级。第四届数智未来峰会举办第四届数智未来峰会举办，“一个模型一个模型、两种内核两种内核、三类智能体三类智能体”构构想未来世界运行模式。想未来世界运行模式。6 月 19 日，鼎捷数智于武汉举办 2025（第四届）数智未来峰会，以“AI 创变破界生长”为主题，共同探索数智经济时代

5、的前沿路径与未来机遇，鼎捷致力用“一个模型、两种内核，三类智能体”创建一个 AI+的时代，“一个模型”指的是物理世界和数字世界共同构成的一个模型，万物皆可放在其中；“两种内核”指的是快思考的数据自决驱动和慢思考的智能生成驱动；“三类智能体”指的是数字世界里人的智能体分身、知识专家智能体和数字指挥官。鼎捷多项鼎捷多项 AI 方案获突破，助力方案获突破，助力 AI 软基建落地。软基建落地。此次峰会上，鼎捷陆续发布了智能数据套件及企业智能体生成套件、四大工业软件 AI智能套件、AIoT 指挥中心&工业机理 AI 套件等多项鼎捷最新方案成果突破，智能数据套件与企业智能体生成套件，构成了鼎捷雅典娜平台助

6、力 AI 软基建落地的“双抓手”，实现“AI 让数据思考，数据让AI 智驾”的新范式；数智套件融入四大工业软件，让数据自动化生产、流程智能化运行、知识实时创造、洞察直达决策，不止降本增效；鼎捷 AIOT 指挥中心以及工业机理 AI 套件以设备物联反控为基础，打造企业 AI+IT+OT 三位一体的智造中枢。以以“平台平台+生态生态”之力之力，携手华为云等生态伙伴携手华为云等生态伙伴共建共建 AI 普惠化服务体普惠化服务体系系。华为云、能迪科技等重要生态伙伴受邀参会，与鼎捷共探数智经济前沿路径。生态协同是企业破局的关键，华为云与鼎捷携手多年，持续深化合作联合创新，打造制造行业 AI 场景的全景地图