【信达证券】君亭酒店（301073）-君亭酒店事件点评：与精选国际达成战略合作，借势国际品牌赋能长期发展-250603（3页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 证券研究报告 公司研究 公司点评报告 君亭酒店君亭酒店(301030107 73 3.SZSZ)投资评级投资评级 上次评级上次评级 宿一赫 社服分析师 执业编号：S1500524080004 联系电话：15721449682 邮 箱： 张洪滨 社服行业研究助理 联系电话：18916616659 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 君亭酒店君亭酒店事件点评事件点评：与精选国际达成战略合与精选国际达成

2、战略合作，作，借势国际品牌借势国际品牌赋能长期发展赋能长期发展 2025 年 6 月 3 日 事件事件：5 月月 27 日，日，君亭酒店集团与精选国际酒店集团君亭酒店集团与精选国际酒店集团（以下简称“精选国（以下简称“精选国际”）际”）正式达成战略合作正式达成战略合作。公司取得精选国际旗下的 COMFORT（凯富）和QUALITY（凯艺）两大酒店品牌系列在中国大陆地区的独占品牌使用和特许经营权。另君亭旗下首批 68 家酒店接入精选国际的全球分销渠道，包括精选国际的网站及移动应用程序，并接受精选国际提供的分销服务（包括销售、营销、分销和预订服务和权利）。点评：点评：凯富凯富和和凯艺凯艺系列品牌势

3、能突出系列品牌势能突出，已已在在全球全球完成完成市场验证市场验证。精选国际酒店集团是世界上最大的酒店特许经营商之一，规模在全球酒店集团排名第八，集团在高档酒店市场备受看好，在中档和长住型酒店领域处于领先地位。此次授权的凯富和凯艺系列是精选国际的两大重要品牌，凯富系列全球共有超2,100 家在营酒店，超 17 万间客房，位列全球单一开业酒店品牌前三位；凯艺系列全球共有超 2,000 家在营酒店，超 16 万间客房。两大品牌已在全球完成市场验证，入华之后有望与中高端和中端酒店赛道内的头部国际品牌进行竞争。转向轻资产快速扩张，引入国际品牌实现转向轻资产快速扩张，引入国际品牌实现能力嫁接能力嫁接。20

4、24 年 12 月公司成立合资公司君行酒店管理，正式启动加盟模式，聚焦中高端酒店市场扩张。此次君亭酒店引入国际酒店集团旗下成熟品牌，通过“国际品牌本土化运营+全球分销系统直连”双引擎驱动，实现品牌矩阵扩充，享受国际品牌溢价，汲取其国际化运营经验以及分销渠道建设优势，推动轻资产发展加速，迈出从产品品牌向平台品牌升级的综合发展模式转型的重要一步。入境游入境游高景气度高景气度，战略合作有望拓展国际客源。，战略合作有望拓展国际客源。随着多项入境免签、便利来华政策陆续实施，“中国游”“中国购”持续升温，正成为海外游客关注的新热点。携程数据显示，五一期间入境游订单量同比激增 130%，今年端午假期入境游相

5、关酒店搜索热度同比增长超一倍。精选国际的常客计划 Choice Privileges在全球拥有约 6,900 万会员，而君亭酒店此前已与中旅酒店、建发酒店实现会员互通，此次与精选国际达成战略合作后有望构建场景互联、流量互济的会员合作机制，获取国际客源，拓展海外市场。盈利预测盈利预测：根据 iFind 一致预期，公司 2426 年归母净利润分别为0.70/0.99/1.51 亿元，2025 年 5 月 30 日收盘价对应 PE 分别为 59/42/27 倍。公司以稳健扎实的酒店投资、管理与运营能力，持续在中高端精品酒店与民族度假酒店赛道获得突破，并逐渐从传统酒店集团成长为酒店资产管理集团，从单店

6、收益模型升维到资产回报视角，引领行业变革。我们认为行业已经进入存量迭代周期，旧供给待挖掘空间大，君亭酒店有为行业提供新质供给的能力，持续看好公司引领行业创新变革获得超额收益的机会与空间。风险因素：风险因素：行业竞争加剧，项目建设不及预期，经营管理风险行业竞争加剧，项目建设不及预期，经营管理风险等。等。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 Table_Introduction 研究团队简介研究团队简介 宿一赫，宿一赫，南安普顿大学金融硕士，同济大学工学学士，CFA 三级，曾任西南证券交运与社服行业分析师，2022 年 12 月加入信达商社团队