【国盛证券】苏州银行（002966）-季报点评：息差降幅同比收窄，分红比例进一步提升-250429（5页）.pdf

1、证券研究报告|季报点评 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 苏州银行（苏州银行（002966.SZ）息差降幅同比收窄，分红比例进一步提升息差降幅同比收窄，分红比例进一步提升 事件事件：苏州银行披露 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营收 122亿元，同比增长 3.01%，归母净利润 51 亿元，同比增长 10.16%。2025年一季度实现营收 32 亿元，同比增长 0.76%，归母净利润 16 亿元，同比增长 6.80%。2025Q1 末不良率、拨备覆盖率分别为 0.83%、447.20%，较上年末分别持平、下降 36pc。2024

2、年全年分红比例达 32.50%，较 2023年（31.08%）进一步提升。1、业绩业绩表现表现：息差降幅同比收窄息差降幅同比收窄 25Q1 营业收入、归母净利润同比增速分别为 0.76%、6.80%，分别较 24A下降 2.3pc、下降 3.4pc，其中息差降幅同比收窄、手续费收入增长、业务成本节约等对业绩形成正向贡献，具体来看：1）利息净收入：）利息净收入：同比下降 0.57%，较 24A 降幅收窄 6.2pc，25Q1 净息差为 1.34%，较 24A 下降 4bps（24Q1 下降 16bps），息差同比降幅明显收窄，主要得益于负债端成本持续优化，其中 25Q1 生息资产收益率、计息负债

3、成本率分别下降 33bps、下降 21bps。2）手续费及佣金净收入：）手续费及佣金净收入：同比增长 22.48%，较 24A 增速提升 37pc，或主要源于上年同期低基数以及保险基金代理费率政策调整的影响逐渐减退。3）其他非息收入：）其他非息收入：同比下降 7.76%，较 24A 增速下降 60pc，其中投资净收益同比增长 47.11%，而受一季度债市明显波动影响，公允价值变动损益浮亏 2.3 亿元。2、资产质量资产质量：房地产不良率显著下降房地产不良率显著下降 1）25Q1 不良率（0.83%）、关注率（0.68%）分别较上年末持平、下降20bps，拨备覆盖率、拨贷比分别为 447.20%

4、、3.72%，分别较上年末下降 36pc、下降 29bps。就 2024 年度的不良情况拆分来看：A、企业贷款不良率（0.51%）较 24Q2 下降 13bps，主要源于房地产业不良率（0.09%）大幅下降 1.55 个百分点。B、个人贷款不良率（1.66%）较 24Q2 下降 33bps，主要源于个人经营性贷款不良率（3.18%）提升 91bps。2）25Q1 不良生成率为 0.81%（24Q1 为 0.46%），核销转出规模 4.5 亿元（24Q1 为 1.1 亿元），收回已核销贷款 1.2 亿元（24Q1 为 0.5 亿元）。25Q1 信用成本为 0.32%，同比下降 5bps。3、资产

5、负债、资产负债：信贷实现同比多增信贷实现同比多增 1）资产：25Q1 末资产、贷款总额分别为 7272 亿元、3629 亿元，分别同比增长 12.18%、12.74%，分别较 24Q4 下降 3.1pc、下降 0.9pc。25Q1单季度来看，贷款净增加 295 亿元，较上年同期实现同比多增（24Q1 贷款净增 285 亿元），其中企业贷款、个人贷款分别净增 281 亿元、14 亿元，增量贡献主要来自企业贷款。买入买入（维持维持）股票信息股票信息 行业 城商行 前次评级 买入 04 月 28 日收盘价（元）8.11 总市值（百万元）36,257.07 总股本（百万股）4,470.66 其中自由流

6、通股（%）98.17 30 日日均成交量（百万股）37.82 股价走势股价走势 作者作者 分析师分析师 马婷婷马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱： 分析师分析师 陈惠琴陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱： 相关研究相关研究 1、苏州银行（002966.SZ）：利润增速保持 10%以上，资产质量稳定优异 2024-11-01 2、苏州银行（002966.SZ）：业绩增速维稳，资产质量保持优异 2024-09-01 3、苏州银行（002966.SZ）：收入增速回升，资产质量保持稳定优异 2024-04-28 -20%-12%-4%4%12%20%2024