【东吴证券】华秦科技（688281）-2024年报点评：业绩稳健增长，新领域积极布局-250428（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告航空装备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 华秦科技（688281）2024 年年报报点评点评：业绩稳健增长，新领域积极业绩稳健增长，新领域积极布局布局 2025 年年 04 月月 28 日日 证券分析师证券分析师 苏立赞苏立赞 执业证书：S0600521110001 证券分析师证券分析师 许牧许牧 执业证书：S0600523060002 研究助理研究助理 高正泰高正泰 执业证书：S0600123060018 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)72.99 一年最低/最高价 65.00/1

2、47.61 市净率(倍)3.08 流通A股市值(百万元)8,881.67 总市值(百万元)14,210.67 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)23.69 资产负债率(%,LF)23.65 总股本(百万股)194.69 流通 A 股(百万股)121.68 相关研究相关研究 华秦科技(688281)：2024 年三季报点评：屡获重大订单，隐身材料行业持续发力 2024-10-25 华秦科技(688281)：2024 年中报点评：巩固技术领先地位，多维度扩张产能 2024-08-14 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E

3、 2027E 营业总收入（百万元）917.46 1,139.25 1,458.48 1,843.28 2,212.48 同比 36.45 24.17 28.02 26.38 20.03 归母净利润（百万元）335.01 413.92 497.97 529.48 656.11 同比 0.48 23.56 20.31 6.33 23.92 EPS-最新摊薄（元/股）1.72 2.13 2.56 2.72 3.37 P/E（现价&最新摊薄）42.42 34.33 28.54 26.84 21.66 Table_Tag Table_Summary 事件：事件：公司发布 2024 年报。公司 2024

4、年实现营业收入 11.39 亿元，同比+24.17%；归母净利润 4.14 亿元，同比+23.56%。投资要点投资要点 华秦科技华秦科技 2024 年业绩表现强劲年业绩表现强劲：营业收入达到 11.39 亿元，同比增长24.17%，归属于上市公司股东的净利润为 4.14 亿元，同比增长 23.56%。这种增长主要得益于公司航空航天业务的拓展以及特种功能材料销售收入的增加，同时，公司在产品结构调整和成本控制方面的努力也对业绩提升起到了积极作用。此外，航空航天领域对高端材料需求的增长为公司提供了良好的市场环境，推动了公司业务的快速发展。其他重要财务指标也呈现出积极变化，如研发投入占营业收入的比例达

5、到 8.01%，与上一年持平，显示出公司对研发的持续重视；经营活动产生的现金流量净额为 3.18 亿元，同比增长 326.63%，反映出公司经营效率和资金管理能力的提升。在产品积累和技术突破方面取得了显著进展在产品积累和技术突破方面取得了显著进展：2024 年，公司在特种功能材料领域，成功开发出新型宽温域、多频谱兼容的特种功能材料，并实现了在航空航天装备中的应用，进一步巩固了其在国内该领域的领先地位。此外，华秦科技还研发出高性能的高温结构材料和轻质高强金属复合材料，这些材料在航空航天、国防等高端装备领域具有广泛的应用前景，能够有效提升装备的性能和可靠性。公司还积极布局智能化材料和多功能一体化材

6、料的研发，成功推出具有自感知、自适应功能的智能材料，以及集结构、隔热、电磁兼容等多种功能于一体的复合材料，为未来产品的升级换代奠定了基础。公司董事会审议通过了年度利润分配及资本公积转增股本预案公司董事会审议通过了年度利润分配及资本公积转增股本预案：公司计划向全体股东每 10 股派发现金红利 5.2 元，预计派发现金红利总额为1.01 亿元，同时以资本公积转增股本的方式向全体股东每 10 股转增 4股，这不仅体现了公司良好的经营状况和财务实力，也彰显了公司对未来发展的信心。此外，华秦科技还积极拓展业务领域，与多家航空航天企业签订了合作协议，进一步巩固了其在航空航天材料市场中的地位。公司在技术研发