【江海证券】焦点科技（002315）-AI电商核心标的，投资买入正当时-250424（20页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告公司深度报告证券研究报告公司深度报告2025 年年 4 月月 24 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧执业证书编号：分析师：张婧执业证书编号：S1410525010001联系人：吴雁宇执业证书编号：联系人：吴雁宇执业证书编号：S1410124010015投资评级：投资评级：买入（首次）买入（首次）当前价格当前价格:39.71元目标价格

2、元目标价格:43.70元目标期限元目标期限:12 个月个月市场数据市场数据总股本(百万股)317.24A 股股本(百万股)317.24B/H 股股本(百万股)-/-A 股流通比例(%)）100.0012 个月最高/最低(元)55.49/22.66第一大股东沈锦华第一大股东持股比例(%)46.42上证综指/沪深 3003296.36/3786.88数据来源：聚源注：2025 年 4 月 23 日数据近十二个月股价表现近十二个月股价表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-3.78-5.3632.58绝对收益-7.04-5.6339.83数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比相关研究报告相

3、关研究报告焦点科技焦点科技002315.SZ传媒行业AI 电商核心标的，投资买入正当时电商核心标的，投资买入正当时投资要点：投资要点：公司实际控制人沈锦华直接持有公司股权比例为公司实际控制人沈锦华直接持有公司股权比例为 46.42%。焦点科技股份有限公司成立于 1996 年 1 月，总部位于江苏省南京市；2009 年 12 月，公司在深圳证券交易所上市，股票代码为 002315.SZ。截至 2024 年报，公司实际控制人为沈锦华，其直接持有公司股权比例为 46.42%。中国外贸市场发展强劲，中国外贸市场发展强劲，AI 应用行业发展迅猛。应用行业发展迅猛。2024 年，中国进出口贸易总额为 43

4、.85 万亿元，再创历史新高；同比增速为 5.0%，较 2023 年同比增速好转明显。2024 年，中国外贸市场呈现出产品结构优化，新产品、新业态、新品牌不断涌现，经营主体壮大，贸易伙伴增多等特点。尽管中国外贸市场发展强劲，但仍面临诸多风险，包括各国贸易市场合规风险、地缘政治风险、国际贸易摩擦风险等。2024 年，AI 应用发展迅猛，众多企业争相布局 AI Agent。展望未来，AI Agent 将助力跨境电商企业提升运营效率、降低成本、增强竞争力。公司中国制造网业务有望保持稳健增加，公司中国制造网业务有望保持稳健增加，AI 应用业务处于快速成长期。应用业务处于快速成长期。公司主营业务包括中国

5、制造网业务、外贸 AI 应用业务、跨境电商业务、新一站保险代理业务等。2022-2024 年，中国制造网业务营业收入占公司总营业收入比例分别为 83.92%、81.64%、81.24%；可知中国制造网业务是公司核心业务，贡献主要收入。2022-2024 年，中国制造网营业收入分别实现 123,775.47、124,629.41、135,573.97 万元，同比增速分别为 13.44%、5.24%、8.78%；中国制造网平台收费会员数分别为 24,907、24,586、27,415 位。2023 年，中国制造网推出外贸助手 AI 麦可。2024 年，公司成立了 AI 事业部，旨在加大 AI领域的

6、创新力度。2025 年，公司将在 Sourcing AI 领域加大研发投入。2023 年，AI 麦可业务现金回款超过 2,000 万元，购买 AI 麦可的会员数约 4,000 位；2024年，AI 麦可业务现金回款超过 4,500 万元，购买 AI 麦可的会员数超 9,000 位。估值和投资建议：估值和投资建议：预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 19.01、21.54、24.11亿元，同比增长率分别为 14.46%、13.31%、11.91%；归母净利润分别为 5.62、6.73、7.81 亿元，同比增长率分别为 24.45%、19.84%、16.05%；EPS 分别为1.77、