【华安证券】海光信息（688041）-海光信息：2024年业绩高速成长，地缘影响下CPU国产替代强化国家信息安全保障-250418（4页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 海光信息：海光信息：20242024 年年业绩高速业绩高速成长成长，地缘影响下地缘影响下CPUCPU 国产替代国产替代强化强化国家信息安全保障国家信息安全保障 Table_IndNameRptType 海光信息海光信息（688041）公司研究/公司点评 投资评级：投资评级：买入买入（维持维持）报告日期：2025-04-18 收盘价（元）1 14949.6464 近 12 个月最高/最低（元）171171.9 9/67.367.3 总股本（百万股）2,3242,324 流通股本（百万股）886886 流通股比例（%）3838.1515 总市值（亿元

2、）3 3,4 47878 流通市值（亿元）1 1,3 32727 公司价格与沪深公司价格与沪深 300300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：分析师：陈耀波陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱： Table_Author 分析师：分析师：李元晨李元晨 执业证书号：S0010524070001 邮箱： 相关报告相关报告 1.海光信息：国产算力领军企业，CPU+DCU 双轮驱动（20240820）主要观点：主要观点：事件：海光信息发布事件：海光信息发布 20242024 年年年报年报 2024 年公司实现营业收入 91.62 亿元，较上年同期增长 52.40%

3、;实现归属于母公司所有者的净利润 19.31 亿元，较上年同期增长 52.87%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 18.16 亿元，较上年同期增长 59.79%;实现每股收益 0.83 元，较上年同期增长 53.70%。营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，同比实现较快增长，主要系报告期内，公司围绕通用计算市场，持续保持高强度的研发投入，不断实现技术创新、产品性能提升，获得用户更广泛认可，进一步拓展了产品的应用领域，加之国产化市场占比进一步提升，促进公司业绩显著增长。研发持续投入，加强公司市场竞争力研发持续投入，加强公司市场竞争力

4、 2024 年公司持续加大研发投入力度，研发投入同比增长 22.63%，由于营业收入增幅高于研发投入增长，研发投入占营业收入的比例同比有所下降。公司始终坚持自主创新，凭借持之以恒的研发投入，公司的高端处理器产品不仅拥有领先的计算性能，更在安全可靠、产业生态和自主性等方面展现出较强的优势。报告期内海光 CPU 产品的市场应用领域进一步拓展、市场份额逐步提高，支持了广泛的数据中心、云计算、高端计算等复杂应用场景;海光 DCU 产品以高算力、高并行处理能力、良好的软件生态支持了算力基础设施、商业计算等行业应用。海光 CPU 及海光 DCU系列产品广泛支持了行业构建数据中心和算力平台，促进智能计算与数

5、值计算的深度融合。构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战 根据央视网公众号显示，认为所谓“对等关税”之说，本质上是“美国优先”霸权逻辑之延伸。“贸易逆差”不过是借口，其根本目的是遏制中国发展，维持美国在全球经济体系中的垄断地位。要强大自己，要加快科技创新自立自要强大自己，要加快科技创新自立自强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主可控的产业链，不受制于人。从某种意义上说，关税战的本质是科技战。可控的产业链，不受制于人。从某种意义上说，关税战的本质是科技战。在此基

6、础上，在半导体领域，4 月 11 日，中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的通知，表示“根据关于非优惠原产地规则的相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。”中国半导体行业协会建议：“集成电路无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以晶圆流片工厂所在地为准进行申报。”此举为 1 月份继美国密集升级对华芯片出口管制，中国商务部最新宣布对美国成熟制程芯片展开反补贴调查后的进一步强化。国产替代是大势所趋，亦是科技战的底气和能力。海光 CPU 对标以 Intel 等美国 CPU 为代表的企-20%30%80%4/247/2410/241/254/25海光