【民生证券】彩讯股份（300634）-2024年年报点评：AI战略全面升级，智算业务打开成长新空间-250415（4页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 彩讯股份（300634.SZ）2024 年年报点评 AI 战略全面升级，智算业务打开成长新空间 2025 年 04 月 15 日 Table_Author 分析师：吕伟 分析师：郭新宇 执业证号：S0100521110003 执业证号：S0100518120001 邮箱：lvwei_ 邮箱： 事件概述：2025 年 4 月 11 日公司发布 2024 年年报，报告期内公司实现营业收入16.52亿元，同比增长10.41%；归母净利润2.3亿元，同比下降29.11%；扣非归母净利润 2.18 亿元，同比增长 16.81%

2、。信创业务持续发力，在鸿蒙原生应用领域持续深入布局。1）信创：公司以“信创邮箱+统一办公平台”为核心布局信创领域。Rich Mail 邮箱系统拥有国产自主知识产权，完成全栈信创认证，具备邮件安全网关技术等多项专利，可全面替代微软 Exchange 和原 IBM Domino 邮件系统，满足企业数字化办公和国产替代需求。2024 年，Rich Mail 信创安全邮箱系统市场份额持续扩大，成功签约上银基金、联通在线等用户；完成南方航空、中国通号等存量客户的二期信创建设。2）鸿蒙：公司全面接入华为鸿蒙生态，为鸿蒙系统打造移动端及 PC 端邮箱应用 Rich Mil APP，该应用支持用户在鸿蒙系统中

3、管理多种主流邮箱账户，提供便捷高效的邮箱体验。手机端产品于 2024 年 8 月成功上架鸿蒙应用市场，荣获华为颁发的“鸿蒙原生应用体验提升奖”。同时，作为华为鸿蒙生态 ISV（独立软件开发商）和鸿蒙应用开发服务商，公司打造了完善的鸿蒙应用开发框架，参与中国移动多款亿级用户产品的鸿蒙化迁移开发。支撑客户完成手机营业厅鸿蒙 App 上架华为应用商店，对接华为小艺端侧智能实现便捷功能；协助打造中移动爱家 APP 鸿蒙版、云手机鸿蒙版开发，在鸿蒙生态建设中发挥了重要作用。AI 战略加速布局，智算业务有望成为成长新动力。1）自主研发 Rich AI 超级工厂，形成从底层 AI 智算基础设施、一站式 AI

4、 应用开发平台到顶层 AI 应用及行业解决方案的全栈式 AI 服务能力体系，推动了多个头部企业的数智化转型进程。一站式 AI 应用平台 Rich AIBox，实现多个基座大模型统一接入、私域知识库无缝衔接、多场景智能体可视编排。该平台打破模型与动态变化的业务数据之间的壁垒，搭建模型与业务系统、第三方插件的沟通桥梁，助力企业结合自身业务场景快速组装、复制与交付 AI 能力。2）取得大模型算法备案（彩讯交互式内容生成算法），彩讯睿驰大模型也在申请备案中。公司提出基于企业私域数据、业务思维链训练企业私有大模型的解决方案，借助数据飞轮实现场景智能化程度的迭代升级，同时协助客户构建文化大模型、客服大模型

5、、营销多模态模型等。3）构建覆盖智算基础设施底座、大模型训练及推理平台、一站式 AI 应用开发平台到垂直行业大模型应用解决方案的全栈 AI 服务体系。推出 AI 原生云计算解决方案 Rich AICloud，为大模型及 AI 应用公司、国央企、政府等企业客户提供端到端部署和规模化算力集群管理的一体化解决方案。Rich AICloud 包含下一代 AI 原生云计算架构 Rich Net、超大规模算力集群管理平台 Rich Moss、高性能企业级大模型训练及推理平台 Rich Boost 三层架构。Rich Net 通用性高，支持快速交付与响应，可节约 25%以上网络设备成本投入；Rich Mos

6、s 全面支持异构 GPU 设备，实现 GPU 算力资源有效池化，可实现长达 90 天不间断训练；Rich Boost 提供高可用训练引擎、高性能推理引擎，大语言模型平台加速比可达 推荐 维持评级 当前价格：23.18 元 相关研究 1.彩讯股份（300634.SZ）2024 年三季报点评：单季度收入增速稳步提升，AI 应用持续深耕-2024/10/28 2.彩讯股份（300634.SZ）2023 年年报点评：三大产品线协同发展，拥抱 AI 打造成长新动能-2024/04/19 3.彩讯股份（300634.SZ）2023 年三季报点评：业绩稳步提升，AI 前瞻性布局提升长期发展动能-2023/1