【东莞证券】电力设备及新能源行业双周报：光伏产业链价格节后平稳运行-250214（17页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。1行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告电力设备电力设备及新能源及新能源行业行业超配（维持）电力设备电力设备及新能源及新能源行业行业双双周报（周报（2022025 5/2 2/5 5-202-2025 5/2 2/1313）光伏产业链价格节后平稳运行光伏产业链价格节后平稳运行2025 年 2 月 14 日分析师：刘兴文分析师：刘兴文SAC 执业证书编号：S0340522050001电话：0769-22119416邮箱：分析师分析师：苏

2、治彬：苏治彬SAC 执业证书编号：S0340523080001电话：0769-22110925邮箱：电力设备（申万）指数电力设备（申万）指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：行情回顾行情回顾：截至2025年2月13日，近两周申万电力设备行业上涨3.21%，跑赢沪深300指数0.91个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万电力设备行业本月上涨3.21%，跑赢沪深300指数0.91个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万电力设备板块年初至今下跌0.57%，跑赢沪深300指数0.18个百分点，在申万31个行业中排名第20名。截至2025年2月

3、13日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块涨跌不一，光伏设备板块上涨3.05%，风电设备板块上涨0.34%，电网设备板块下跌0.26%，电机板块上涨10.29%，电池板块上涨4.33%，其他电源设备板块上涨6.48%。截至2025年2月13日，近两周涨幅前十的个股里，雅达股份、派诺科技和力王股份三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达102.53%、56.34%和39.01%。截至2025年2月13日，近两周跌幅前十的个股里，海兴电力、麦格米特和三星医疗表现较弱，分别跌9.43%、8.69%和8.61%。估值方面估值方面：根据iFinD，截至2025年2月13日，电力设备板块PE

4、(TTM)为25.92倍。子板块方面，电机板块PE(TTM)为60.27倍，其他电源设备板块PE(TTM)为42.91倍，光伏设备板块PE(TTM)为19.40倍，风电设备板块PE(TTM)为26.90倍，电池板块PE(TTM)为26.88倍，电网设备板块PE(TTM)为23.30倍。电力设备行业周观点电力设备行业周观点：本月以来，光伏产业链价格整体保持平稳，根据硅业分会，本周我国所有在产多晶硅企业基本均处于降负荷运作状态。短期内暂未见下游需求显著回暖的情况，预计近期光伏产业链价格仍将维持平稳运行态势。电网方面，今年国家电网公司进一步加大电网投资力度，优化主电网及补强配电网，有望推动国内特高压

5、工程建设进程加快，并拉动上下游产业链配套设备的需求提升，建议关注规模和技术领先，成本控制能力较强的头部企业。风险提示：风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。电力设备及新能源行业双周报（2025/2/5-2025/2/13）请务必阅读末页声明。2目录目录一、行情回顾.4二、电力设备板块估值及行业数据.7三、产业新闻.14四、公司公告.15五、电力设备板块本周观点.15六、风险提示.16插图目录插图目录图 1：申万电力设备行业年初至今行情走势（截至 2025 年 2 月 13 日）.4图 2：申万电力设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.7图 3

6、：申万电机板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.7图 4：申万其他电源设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.7图 5：申万光伏设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.8图 6：申万风电设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.8图 7：申万电池板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.8图 8：申万电网设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.8图 9：多晶硅致密料价格（截至 2025 年 2 月 12 日）.9图 10：硅片价格（截至 2025 年