【东莞证券】传媒行业双周报：《哪吒2》票房破100亿元，IP衍生品热度持续攀升-250214（13页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。传媒行业传媒行业超配（维持）传媒行业双周报（传媒行业双周报（2025/2025/2 2/5 5-20252025/2 2/1/13 3）哪吒 2票房破 100 亿元，IP 衍生品热度持续攀升2025 年 2 月 14 日陈伟光SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：研究助理：戴晓SAC 执业证书编号：S03401

2、23100029电话：0769-22119297邮箱：申万传媒行业指数走势申万传媒行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：行情回顾行情回顾及估值：及估值：申万传媒板块近2周（2025/2/5-2025/2/13）累计上涨15.59%，跑赢沪深300指数13.28个百分点，涨跌幅在31个申万一级行业中位列第2位；申万传媒板块2月累计上涨15.59%，跑赢沪深300指数13.28个百分点；申万传媒板块今年累计上涨14.90%，跑赢沪深300指数15.66个百分点。截至2025年2月13日，据同花顺数据显示，SW传媒板块PE TTM（剔除负值）为29.47

3、倍，高于近1年平均值27.14%。二级子板块近二级子板块近2 2周涨跌幅：周涨跌幅：申万传媒板块的6个二级子板块近2周（2025/2/5-2025/2/13）全面上涨，涨幅由高到低依次为：影视院线（+38.58%）SW游戏（+14.44%）SWSW电视广播（+12.96%）SW广告营销（+12.70%）SW数字媒体（+11.43%）SW出版（+6.49%）。重点产业新闻：重点产业新闻：（1）2025年春节档票房95.10亿元，观影1.87亿人次；（2）哪吒2成为中国影史首部观影人次破2亿电影；（3）电影哪吒2 带火周边产品，企业哪吒系列食玩手办线上销售额突破2亿元；（4）DeepSeek上线2

4、0天日活超2000万，是ChatGPT的40%；（5）Sensor Tower：1月共34个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金23.3亿美元。周观点周观点：电影方面，电影方面，2025年春节档全国总票房为95.10亿元，同比增长18.6%，再次刷新中国影史同档期最高票房。其中，哪吒之魔童闹海档期内实现票房48.39亿元，以大幅度优势领跑春节档。截至2月13日，哪吒之魔童闹海的总票房已突破100亿元大关，暂列全球电影票房榜第17名，全球动画电影票房榜第3名。展望后续，得益于头部影片的强劲拉动，叠加优质内容储备丰富，中国电影市场有望迎来持续复苏。IPIP衍生品方面衍生品方面，哪

5、吒IP的热度持续攀升，带动了衍生品市场的繁荣。集卡社推出的哪吒之魔童闹海电影官方联名收藏卡，仅一周便在全渠道实现了1亿元的销售额，稳居收藏卡牌类目销售榜首。此外，哪吒2与FunCrazy联合推出的官方正版手办众筹项目，众筹金额（截至2月10日）已达2484万元，完成率达24840%。建议关注档期票房表现较好的主控方、龙头渠道公司和IP衍生品相关生产商，相关标的包括光线传媒（300251.SZ）、万达电影（002739.SZ）和奥飞娱乐（002292.SZ）等。风险提示：风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告传媒行业

6、双周报（2025/2/5-2025/2/13）2 2请务必阅读末页声明。目录目录1、传媒行业行情回顾.32、板块估值情况.53、产业新闻.64、公司公告.75、行业数据.85.1 电影.85.2 游戏.95.3 剧集.106、周观点.117、风险提示.12插图目录插图目录图 1：申万传媒行业 2023 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2025 年 2 月 13 日）.3图 2：申万传媒板块近 1 年 PE TTM（单位：倍）（截至 2025 年 2 月 13 日）.5图 3：2025 年 1 月电影票房情况.8图 4：2024 年 10 月中国游戏市场实际销售收入.9表格目录表格目录表 1