【中原证券】计算机行业月报：EDA、H20禁令接连解除，鸿蒙电脑销售良好-250718（42页）.pdf

1、第1页/共42页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 计算机计算机 分析师：唐月分析师：唐月 登记编码：登记编码：S0730512030001 021-50586737 EDA、H20 禁令接连解除，鸿蒙电脑销售禁令接连解除，鸿蒙电脑销售良好良好 计算机行业月报计算机行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 强于大市强于大市(维持维持)计算机计算机相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告相关报告 计算机行业半年度策略：持续掘金国产化、AI、智算三大赛道 2025-06-20 计算机行业月报：国产基础软硬件持续突破，

2、算力互联互通将实现算力网络升级 2025-06-17 计算机行业月报：中东加速算力建设，国产大模型或将面临更多生态围堵 2025-05-19 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 07 月 18 日 投资要点：投资要点：2025 年年 1-5 月软件产业增速持续上升。月软件产业增速持续上升。2025 年 1-5 月软件业务收入 5.58 万亿元，增长 11.2%，较 1-4 月回升了 0.4 PCT，利润总额 6721 亿元，增长 12.8

3、%，高于收入增速 1.6 PCT。重点关注子行业的主要数据和动态包括：重点关注子行业的主要数据和动态包括：（1）AI：7 月 10 日，xAI 发布了号称“世界上最强 AI 模型”的 Grok 4，其在多项测评中都实现了领先，其训练量相比 Grok 2 提升了 100倍，在整个训练中有超过一半的算力投入在了强化学习的后训练中。在 Llama 4 遇挫和多名核心员工离职以后，Meta 在近期成立新部门“超级智能实验室”，并重点围绕高级推理、多模态系统、大语言模型基础设施、AI 智能体等重点方向开启了 AI 人才争夺战。（2）国产化：）国产化：国内 AI 芯片企业步入集中上市阶段，6 月沐曦与摩尔

4、线程科创板 IPO 申请获得受理，华为基于 CloudMatrix 384 的昇腾 AI 云全面上线。鸿蒙电脑生态应用数量 6 月 6 日突破 2000 款，6 月底预计突破 2500 款，门店出现了明显缺货的情况，意味着华为较好地实现 C 端的国产系统替代。美国对华 EDA 禁令解除，概伦电子股权收购事宜持续推进，同时国资上海芯和创拟受让其 5%的股份。GPU 禁令松动，H20 继续销往中国，将加速服务器行业分化。（3）算力：）算力：英伟达下一代 AI 服务器芯片 GB300 即将于 2025 年下半年上市。随着 H20 的禁令解除，阿里、腾讯、字节或将加大资本开支和芯片采购。和英伟达GB2

5、00 NVL72一样，华为在CloudMatrix 384 中也应用了液冷技术，这意味着国内外最先进的超节点都步入了液冷技术的范畴。5 月工信部印发了 算力互联网互通行动计划，提出要以“算力互联互通为主线，推动建设算力互联网，逐步培育形成全国统一算力服务市场”。给予行业强于大市的投资评级。给予行业强于大市的投资评级。近期美国对我们的科技禁令整体呈现出放松势头，EDA 和 H20 接连松绑，但是长期来看两大领域的政策不确定性依然存在，国产替代的趋势仍将持续。国内外对比来看，近期在 AI 领域，国外科技企业的进展更为明显，而国内因为R2 发布预期落空后，总体创新驱动力减弱。Meta 的 AI 人才

6、争夺战，则将科技企业的 AI 发展热潮推向顶峰。仍然继续看好近期行仍然继续看好近期行业市场表现，建议积极关注业市场表现，建议积极关注 EDA 企业华大九天（企业华大九天（301269）和有大）和有大规模智算中心交付计划的润泽科技（规模智算中心交付计划的润泽科技（300442）。风险提示：风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支，半年报业绩的不确定性。-10%4%17%30%43%57%70%83%2024.072024.112025.032025.07计算机沪深300第2页/共42页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.行业数据行业数