【上海证券】机械行业周报：CFS与谷歌签订售电协议，关注出口链边际变化-250710（15页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 CFS 与谷歌签订售电协议，与谷歌签订售电协议，关注出口链边际变化关注出口链边际变化 机械行业周报机械行业周报（2025.6.30-2025.7.4）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 行情回顾行情回顾 过去一周（2025.6.30-2025.7.4），中信机械行业上涨 0.41%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第 20。具体来看，工程机械上涨 1.95%，通用设备上涨 0.04%，专用设备下跌 0.02%，仪器仪表下跌 0.85%，金属制品上涨 0.42%，运输设备上涨 1.52%。核聚变产业核

2、聚变产业持续推进持续推进，关注个股回调后布局机会。，关注个股回调后布局机会。1）四川省政府印发关于发展壮大新兴产业加快培育未来产业的实施方案（2025-2027），明确提出支持可控核聚变发展。方案提出：以重大工程为牵引，带动磁约束、惯性约束核聚变技术双线突破，促进可控核聚变前沿技术成果加速转化，培育发展聚变能源创新型企业。加快建设准环对称仿星器，全力争取聚变堆关键技术攻关工程落地实施，开展氘氚燃烧、聚变材料研制，提升真空器件、涉氚阀门等配套零部件生产能力。依托中国工程物理研究院，加快建设电磁驱动聚变大科学装置,全力争取高效激光聚变能源工程落地实施，开展大能量激光器、重频靶等研制，拓展新型功能材

3、料研发、激光加工等方面应用场景和商业化。2）谷歌与CFS签署首份聚变电力采购协议。6月30日，谷歌宣布将购买Commonwealth Fusion Systems首座商业聚变电厂ARC的一半发电量（200兆瓦），该电厂预计于2030年代初投运。此次协议是历史上第二例大型企业直接采购聚变电力的案例（首例为微软2023年与Helion的协议），我们认为，标志着聚变能源商业化迈出关键一步。3）Gauss Fusion签署跨国协议加速GW级电站建设。7月2日，德国仿星器聚变企业Gauss Fusion宣布与意大利、西班牙、德国、法国的顶尖机构签署系列工业化合作协议，标志其GW级聚变电站（Gauss G

4、IGA项目）正式从技术研发迈入工程化实施阶段。此次合作整合欧洲聚变产业链优势资源，聚焦超导磁体、氚燃料循环与原型制造三大核心领域。美越达成关税协定，美越达成关税协定，特朗普拟对金砖国家额征税特朗普拟对金砖国家额征税10%10%。1）7月2日上午，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，美国和越南达成了贸易协定，所有越南对美出口商品将被征收20%的关税，经过越南转运的输美商品将被征收40%的关税，而所有销往越南的美国商品将实现零关税，越南将为美国“完全开放市场”。2）7月6日，特朗普在社交平台“真实社交”网站上写道，“与金砖国家反美政策保持一致的任何国家，都将被额外征收10%的关税。这项政策不会有例外

5、”。我们认为，美国关税政策时有反复，出口链企业仍处在左侧投资。投资建议投资建议 建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控、恒立液压）、传感器（汉威科技、东华测试、华培动 Table_Industry 行业行业:机械机械 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:刘阳东刘阳东 Tel:021-5

6、3686144 E-mail: SAC 编号编号:S0870523070002 分析师分析师:王亚琪王亚琪 Tel:021-53686472 E-mail: SAC 编号编号:S0870523060007 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：短期资金避险情绪或提升，建议关注核短期资金避险情绪或提升，建议关注核聚变个股回调后机会聚变个股回调后机会 2025 年年 06 月月 25 日日 -11%-4%3%9%16%23%29%36%43%07/2409/2411/2402/2504/2