【华宝证券】银行理财周度跟踪：跨季后资金面转松，银行理财产品收益回升-250709（7页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72025 年年 07 月月 09 日日证券研究报告证券研究报告|银行理财周报银行理财周报跨季后资金面转松，银行理财产品收益回升跨季后资金面转松，银行理财产品收益回升银行理财周度跟踪（银行理财周度跟踪（2025.6.30-2025.7.6）分析师：蔡梦苑分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：分析师：周佳卉分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、股债跷跷板效应凸显，银行理

2、财产品收 益 承 压 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.23-2025.6.29）2025-07-012、债市期限分化，银行理财产品收益普遍 回 落 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.16-2025.6.22）2025-06-243、资金面宽松，银行理财产品收益维持回 升 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.9-2025.6.15）2025-06-194、央行或重启国债买入，银行理财产品收 益 回 升 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.2-2025.6.8）2025-06-105、债市走势分化，银行理财产品收益回落银行理财周度跟踪2025-06-0

3、6投资要点投资要点监管和行业动态：监管和行业动态：1、中国证券报记者 6 月 30 日获悉，国家外汇管理局日前已向部分符合条件的合格境内机构投资者（QDII）发放投资额度合计 30.8 亿美元。2、普益标准数据显示，截至 6 月末，银行理财市场存续规模 31.22 万亿元，较年初增加 5.22%。在季末回表压力与估值整改“半年考”的双重考验下，当前净值型理财存续规模坚守 31 万亿关口，较 5 月规模变化不大。同业创新动态：同业创新动态：招银理财创新费率模式，推出浮动管理费理财产品。工银理财参与 IFBH 港股 IPO 基石投资，继三花智控后再下一城。交银理财首款慈善理财产品成功实现捐赠。建信

4、理财成功战略投资今年首单购物中心公募 REITs。收益率表现收益率表现：上周（2025/6/30-2025/7/6，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得1.48%，环比上行5BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.27%，环比下行 5BP。现金管理类产品与货币基金的收益差环比上行 10BP。上周各期限纯固收和固收+产品年化收益率均环比不同程度回升，在跨季后资金面转松、股债跷跷板效应持续演绎等因素影响下，利率债窄幅震荡为主。信用利差经历 5 月以来的持续收敛后仍处于 2024 年 9 月以来的历史低位区间，环比继续收窄。破净率跟踪破净率跟踪：上周银行理财产品破净率 0.70%，环比上行

5、 0.26 个百分点，持续位于低位，信用利差环比收窄 2.44BP。5 月以来信用利差持续收敛，目前被压缩至 2024 年 9 月以来的历史低位附近，性价比有限，后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。风险提示：风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并

6、不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。投资建议，不代表推介。银行理财周报银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/7内容目录内容目录1.要闻提炼要闻提炼.31.1.监管和行业动态.31.2.同业创新动态.32.收益率表现收益率表现.33.破净率跟踪破净率跟踪.64.风险提示风险提示.6图表目录图表目录图 1：上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.48%，环比上行 5BP.4图 2：上周各期限纯固收产品年化收益率环比不同程度回升.5图 3：上周各期限固收+产品年化收益率环比不同程度回升.5图 4：上周银行理财产品破净率 0.70%，环比上行 0.26 个百分点，持续位