【华龙证券】计算机行业点评报告：持续关注跨境支付及稳定币-250707（3页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款计算机计算机报告日期：报告日期：2025 年年 07 月月 07 日日持续关注跨境支付及稳定币持续关注跨境支付及稳定币计算机计算机行业点评报告行业点评报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：相关阅读相关阅读聚焦 Agent 生态，国产 AI 开启新叙事-计算机行业 2025 年中期策略报告2025.07.06蚂蚁集团推出 AI 医疗 C 端产品，关注 AI+医疗投资机会计算

2、机行业点评报告2025.06.30政策再发力，稳定币与 RWA 生态建设 加 速 计 算 机 行 业 点 评 报 告 2025.06.30事件：事件：2025 年 7 月 4 日，央行发布人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）。观点：观点：央行拟修订央行拟修订 CIPS 规则规则，支持支持 CIPS 业务拓展。业务拓展。本次央行就人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）（下称业务规则（征求意见稿）公开征求意见，一方面是为更好适应 CIPS参与者拓展和管理要求；一方面是为更好满足 CIPS 业务发展要求。业务规则（征求意见稿）对账户管理、业务处理、结算机制、风险管理与应急处理等相关内容进行了明

3、确。CIPS 影响力提升影响力提升，持续助力人民币国际化进程持续助力人民币国际化进程。人民币跨境支付系统（CIPS）是一种多边国际结算系统，专门用于人民币跨境支付清算业务。截至 2025 年 5 月底，CIPS 系统共有直接参与者174 家，间接参与者 1509 家，遍布全球 120 个国家和地区，参与者数量和范围稳步增长。2024 年我国人民币跨境支付系统（CIPS）运行平稳，日均处理跨境人民币业务笔数和金额持续增长；2024年 6 月，CIPS 日均处理跨境人民币业务接近 3.5 万笔。我们认为，拟定的 CIPS 新规侧重于规范化与灵活性并行，对提高跨境支付效率，完善跨境支付基础设施建设具

4、有重要意义，能够便利我国与其他国家贸易支付清算，助推“一带一路”战略落地。同时，监管框架明晰与跨境支付体系完善有望带来新需求，金融 IT 厂商将核心受益。稳定币风口已至稳定币风口已至，代币化渐成趋势代币化渐成趋势。根据香港特区政府于 2025年 6 月 26 日发布的香港数字资产发展政策宣言 2.0，香港特区政府会将代币化政府债券发行常规化，也会推动更广泛的资产及金融工具代币化，比如在贵金属、有色金属、可再生能源等领域的应用。以此为导向，资产与金融工具代币化范围有望逐步扩大。稳定币方面，香港稳定币条例将于 2025 年 8 月 1 日正式施行，美国、欧洲积极推进稳定币法案。随稳定币“玩家”扩圈

5、，各国家、地区在链上金融的竞争有望加速“白热化”。同时加密资产将从主要锚定美债转向锚定多元资产。我们认为，以 RWA（现实世界资产代币化）为桥梁，金融创新将更好地提升资产投资活跃度，提高流动性，看好稳定币作为重要支付工具在其中发挥的作用。证券研究报告证券研究报告事件点评事件点评请认真阅读文后免责条款2投资投资建议建议：跨境支付体系构建走向规范化的同时兼顾灵活性，为人民币国际化夯实基础，有望带动新一轮金融 IT 需求。监管、产业层面进展不断，稳定币及 RWA 重要性日益凸显。建议关注：（1）跨境支付：新国都（300130.SZ）、拉卡拉（300773.SZ）、新大陆（000997.SZ）、石基信

6、息（002153.SZ）；（2）银行 IT：京北方（002987.SZ）、中科金财（002657.SZ）、天阳科技（300872.SZ）、长亮科技（300348.SZ）、宇信科技（300674.SZ）、恒生电子（600570.SH）。风险提示风险提示：区块链技术不及预期；政策不及预期；地缘政治风险；稳定币监管风险；宏观经济不及预期。表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2025/07/04EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E000997.SZ新大陆