【国金证券】具身智能行业研究：华为发布CloudRobo具身智能平台，Robotaxi板块持续催化-250621（18页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 核心观点：核心观点：智能驾驶：景气度保持稳健向上，Robotaxi 等待特斯拉投放市场。小马智行参编公路干线物流自动驾驶发展报告正式发布。智能驾驶：景气度保持稳健向上，Robotaxi 等待特斯拉投放市场。小马智行参编公路干线物流自动驾驶发展报告正式发布。6 月 13 日，世界交通运输大会-大通道货车自动驾驶创新探索论坛于苏州举行。在论坛上，由中交投资发起，小马智行和青骓物流参编的 公路干线物流自动驾驶发展报告正式发布。本次报告展示了当前干线物流自动驾驶发展现状及未来前景，向行业传递了干线物流车路云产业落地趋势，具有重要的行业意义。小马智行作为报告的自动驾驶技术

2、组牵头单位，青骓物流作为报告的商业组主要参与单位，为此次报告的发布做出了重要贡献。文远知行与 Uber、迪拜道路交通管理局三方签约，全球商业化蓝图加速落地。文远知行与 Uber、迪拜道路交通管理局三方签约，全球商业化蓝图加速落地。当地时间 2025 年 6 月 15 日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行与迪拜道路与交通管理局 RTA 及全球最大的移动出行及配送科技公司优步 Uber Technologies,Inc.签署合作协议。三方将携手在迪拜落地部署商业化 Robotaxi 出行服务。当前，文远知行是全球首个也是唯一一个旗下产品同时拥有中国、阿联酋、新加坡、法国、美国五个国家自动驾驶牌照

3、的科技公司。机器人：景气度保持稳健向上，供应链节奏波动不改下半年国产机器人今年中小批量量产趋势。华为：发布 CloudRobo 具身智能平台。机器人：景气度保持稳健向上，供应链节奏波动不改下半年国产机器人今年中小批量量产趋势。华为：发布 CloudRobo 具身智能平台。6 月 20 日，华为开发者大会 2025 上，华为常务董事、华为云计算 CEO 张平安发布 CloudRobo 具身智能平台。该平台能提供“具身多模态生成大模型、具身规划大模型、具身执行大模型”三大核心模型。张平安强调，华为云不做机器人本体。乐聚机器人：联合中国移动、华为发布了全球首款 5G-A 机器人及5G-A 赋能信息消

4、费“新三样”白皮书。乐聚机器人：联合中国移动、华为发布了全球首款 5G-A 机器人及5G-A 赋能信息消费“新三样”白皮书。6 月 18日，乐聚机器人联合中国移动、华为发布了全球首款 5G-A 具身智能机器人及 5G-A 赋能信息消费“新三样”白皮书，标志着 5G-A 技术首次在人形机器人领域实现深度集成，为具身智能产业化提供了关键基础设施支撑。当前人形机器人行业面临网络瓶颈制约。此次发布的 5G-A 人形机器人夸父通过更宽带宽、更低时延和更智能的网络架构，有效解决了这一难题。投资建议 投资建议 ROBO+是汽车板块最强产业趋势。ROBO+是汽车板块最强产业趋势。具身智能是 AI 最强应用，而

5、智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的 ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。智能驾驶：高阶智驾 1-N，robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产 cis 芯片）和清洗等赛道迎来爆发式增长。智能驾驶：高阶智驾 1-N，robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产 cis 芯片）和清洗等赛道迎来爆发式增长。25 年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi 共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长，芯片领域重点关注龙头公

6、司地平线机器人，激光雷达领域建议关注整机龙头公司，光学器件建议关注舜宇光学、宇瞳光学，传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在五大竞争要素都具备积累的厂商。机器人：持续推荐高确定性和基本面扎实的公司。机器人：持续推荐高确定性和基本面扎实的公司。前期市场已调整较多，市场多家公司已经具备较高性价比，持续推荐估值低于主业合理市值且机器人业务放量确定性较高的标的。在短期市场可能受中美关税风险承压，但我国机器人产业链完整，机器人储备世界领先，长期持续看好。关注特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链的催化关注特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链的催化：（1）灵