【信达证券】供给收缩渐显，静待需求驱动-250615（30页）.pdf

1、 供给收缩渐显，静待需求驱动 Table_ReportTime2025 年 6 月 15 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 李睿：煤炭行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣

2、武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 供给收缩渐显，静待需求驱动供给收缩渐显，静待需求驱动 2025 年 6 月 15 日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比上涨动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至 6 月 14 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价610 元/吨，周环比下跌 1 元/吨。产地动力煤：截至 6 月 13 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 585 元/吨，周环比上涨 10.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）475 元/吨，周环比持

3、平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）469 元/吨，周环比上涨 2.0 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 6 月 14 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 66.0 美元/吨，周环比下跌 0.5 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 104.5 美元/吨，周环比上涨 2.3 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 68.8 美元/吨，周环比下跌 1.4 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比下降，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比下降，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至6月13日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1

4、250元/吨，周下跌 40 元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1302 元/吨，周下跌 47 元/吨。产地炼焦煤：截至 6 月 13 日，临汾肥精煤车板价(含税)1180.0 元/吨，周环比下跌 10.0 元/吨；兖州气精煤车板价840.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1130.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 6 月 13 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 190.9 美元/吨，周环比下跌 5.8 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。降。截至 6 月 13

5、日，样本动力煤矿井产能利用率为 94%，周环比下降1.0 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 83.71%，周环比下降 0.9 个百分点。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省：截至 6 月 12 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 38.50 万吨，周环比增加1.14%；日耗较上周下降 0.30 万吨/日，周环比下降 0.17%；可用天数较上周上升 0.30 天。内陆十七省：截至 6 月 12 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 12.60 万吨，周环比下降 0.15%；日耗较上周下降 9.50 万吨/日，周环比下降 3.03%；

6、可用天数较上周上升 0.80 天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至 6 月 13 日，化工周度耗煤较上周上升 1.72 万吨/日，周环比增加0.25%。高炉开工率：截至 6 月 13 日，全国高炉开工率 83.4%，周环比下降 0.15 百分点。水泥开工率：截至 6 月 13 日，水泥熟料产能利用率为 59.5%，周环比下跌 1.5 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。面共振，现阶段逢