【国元证券】医药生物行业周报：ASCO会议召开，创新药迎来重要催化-250609（6页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/6 行业研究|医疗保健 证券研究报告 医疗保健行业周报医疗保健行业周报 2025 年 06 月 09 日 ASCO 会议召开，创新药迎来重要催化会议召开，创新药迎来重要催化 医药生物行业周报（医药生物行业周报（2025.6.2-2025.6.6）报告要点：报告要点：医药板块本周医药板块本周小小幅跑幅跑赢赢沪深沪深 300 指数指数 2025 年 6 月 2 日至 6 月 6 日，申万医药生物指数上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct，在 31 个申万一级行业指数中排名第 17。2025年初至今，申万医药生物指数上涨7.81%，跑赢沪深3

2、00指数9.36pct，涨跌幅在 31 个申万一级行业指数中排名第 5。截至 2025 年 6 月 6日，医药板块估值为 28.02 倍（TTM 整体法，剔除负值），相对于沪深 300 估值溢价率为 151.44%。本周本周易明医药易明医药、万邦德万邦德和和昂利康昂利康等表现较好等表现较好 涨幅排名前十的个股分别为：易明医药（+33.09%）、万邦德（+32.59%）、昂利康（+30.28%）、新诺威（+21.36%）、海辰药业（+21.00%）、赛伦生物（+20.48%）、迈威生物（+17.72%）、神州细胞（+17.24%）、常山药业（+16.10%）、微芯生物（+15.66%）。跌幅排名

3、前十的个股分别为：龙津退（-36.28%）、华森制药（-12.36%）、迈普医学（-9.29%）、*ST 苏吴（-7.35%）、海翔药业（-7.26%）、河化股份（-6.67%）、森萱医药（-6.66%）、数字人（-6.60%）、海思科（-6.11%）、金凯生科（-5.86%）。投资建议投资建议 2025 年 5 月 31 日，2025 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会正式开幕。ASCO 年会是全球规模最大、最具权威性的临床肿瘤学术会议之一，汇聚众多世界一流的肿瘤学专家，展示分享国际最前沿的临床肿瘤学科研成果和治疗技术。2025 年的 ASCO 大会，我国创新药企多项重磅临床研究成果获得 A

4、SCO 年会认可并入选展示，充分展现了中国创新药物日益提升的国际影响力和科学含金量。信达生物、三生制药、石药集团、恒瑞医药和百济神州等众多创新药企业分享产品临床数据，其中 ADC、双抗、多抗等前沿创新赛道是本次 ASCO 年会上的重头戏。整体来看，我国创新药已经得到了海外大型制药企业的背书，证明创新药研发实力已经达到国际领先水平，可以在全球范围内竞争，并成为业绩增长的重要推动力。未来我国创新药领域有望利好不断，坚定看好创新药领域投资机会。继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为 2025年医药板块投资主线。出海领域我

5、们继续看好在新兴市场领域布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易战影响，建议关注科兴制药。目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长，建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业。此外，我国医药市场正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速，建议重点关注。风险提示风险提示 医药行业政策风险，产品降价风险，研发进度不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：iFind 相关研究报告 国元证券行业研究-医药生物行业周报（2025.5.19-2025.5.23）：三生制药大额授权落地，继续看好创新药2025.05.25 国元证券行业研究

6、-手术机器人行业深度报告：革命性外科手术工具，国产手术机器人进入高速发展阶段2025.05.23 报告作者 分析师 马云涛 执业证书编号 S0020522080001 电话 021-51097188 邮箱 -10%-5%0%5%10%15%医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/6 目 录 1.本周行情回顾.3 1.1 医药板块涨跌幅.3 1.2 医药板块估值水平.4 1.3 个股涨跌幅.4 2.重要事件.5 3.行业观点.5 4.风险提示.5 图表目录 图 1：本周申万一级行业涨跌幅对比.3 图 2：2025 年初至今申万一级行业涨跌幅对比.3 图 3：医药板块估值水平.4