【开源证券】建筑材料行业点评报告：城市更新释放消费潜力，关注建材投资机会-250609（22页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 建筑材料建筑材料 2025年 06月 09日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 二手房价格降幅同比收窄，关注建材投资机会行业周报-2025.5.25 城市更新行动进度加速，关注建材投资机会行业周报-2025.5.18 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会行业周报-2025.5.11 城市更新释放消费潜力城市更新释放消费潜力，关注建材投资机会关注建材投资机会 行业点评报告行业点评报告 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 城市更新释放消费潜力城市

2、更新释放消费潜力，关注建材投资机会，关注建材投资机会 6 月 4 日，财政部经济建设司、住房城乡建设部城市建设司发布2025 年度中央财政支持实施城市更新行动评选结果公示，中央财政计划补助超 200 亿元支持上述城市补齐城市基础设施的短板弱项，探索建立可持续的城市更新机制。我国城镇现有房屋总量 662亿平方米，市政管网达到 360 多万公里，市政道路 23 万条，桥梁 9万座，更新改造的需求巨大，城市更新通过对低效土地与老旧建筑的盘活利用，可以直接带动钢铁、建材等上游产业，利好消费建材。消费建材板块推荐：推荐：三棵树三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星

3、新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金坚朗五金；受益标的：北新建材受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：受益标的：海螺水泥海螺水泥、华新华新水泥水泥、上峰水泥上峰水泥等。等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。L

4、owDk 电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于 5G 通信、人工智能（AI）、IC 封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐推荐：中国巨石中国巨石；受益标受益标的的：中材科技中材科技、长海股份长海股份、国际复材国际复材等等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺推荐：力诺药包药包、山东药玻。山东药玻。本周（2025 年 6 月 2 日至 6 月 6 日）建筑材料指数上涨 0.63%，沪深 300 指数上涨0.88%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 0.24pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌1.71%，建筑材料指数下跌 2

5、.95%，建材板块跑输沪深 300 指数 1.24pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 7.84%，建筑材料指数上涨 2.62%，建材板块跑输沪深 300指数 5.22pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 6 月 6日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 302.38 元/吨，环比下跌2.77%；水泥-煤炭价差为 217.23 元/吨，环比下跌 3.82%；全国熟料库容比64.66%，环比下降 2.94pct。玻璃玻璃：截至 6 月 6 日，全国浮法玻璃现货均价为 1264.00 元/吨，环比下跌 1.00元/吨，跌幅为 0.08%；光伏玻璃均价为 127.73 元/重量

6、箱，环比下跌 7.11 元/重量箱，跌幅为 5.27%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 7.40 元/重量箱，环比上涨0.84%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 2.27 元/重量箱，环比下跌 14.85%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 3.10 元/重量箱，环比下跌 22.21%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 73.92 元/重量箱，环比下跌 8.54%。玻璃纤维：玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3400-4100 元/吨（个别厂报价较高），无碱2400texSMC 纱报 4400-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5500-6600 元/吨，无碱 2400tex 毡用合