【中邮证券】房地产行业报告：百强房企拿地优于去年 市场延续分化-250603（11页）.pdf

1、证券研究报告：房地产|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 1989.86 52 周最高 2656.47 52 周最低 1627.84 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email: 近期研究报告近期研究报告 存量地产行业更需要“运营商”而非“建造者”-2025.05.27 房地产行业报告（房地产行业报告（2025.2025.5 5.2626-2025.2025.6

2、6.1 1）百强房企拿地优于去年百强房企拿地优于去年 市场延续分化市场延续分化 投资要点投资要点 根据中指院数据，25 年 1-5 月，TOP100 房企销售总额为 14436.4亿元，同比下降 10.8%，微降 0.6pct。5 月单月，TOP100 房企销售额同比下降 17.3%，较 4 月单月降幅扩大 0.5pct。25 年 1-5 月，TOP100企业拿地总额 4051.9 亿元，同比增长 28.8%，增幅较上月扩大 2.2 个百分点。从新增货值来看，保利发展、绿城中国和中国金茂位列前三。百强房企拿地优于去年，核心城市优质地块热度持续，但整体销售仍较弱，市场延续分化。行业基本面跟踪行业

3、基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 201.56万方，本年累计新房成交面积为 3749.35 万方，累计同比+0.7%。30大中城市近四周平均成交面积为 188.96 万方，同比-8%，环比+6.4%。其中一线城市近四周平均成交面积为 58.47 万方，同比+17.6%，环比+3.7%，二线城市近四周平均成交面积为 86.43 万方，同比-22%，环比+7.1%，三线城市近四周平均成交面积为 44.06 万方，同比-1.6%，环比+9%。上周14城商品住宅可售面积为7959.31万方，同比-13.77%，环比+0.14%，14 城去化周期为 16.84 个月，

4、其中一线城市去化周期为12.03 个月。（2）二手房成交及挂牌：上周 20 城二手房成交面积为 213.67 万方，本年累计二手房成交面积为 4902.03 万方，累计同比+28.3%。20城近四周平均成交面积为 228.52 万方，同比+4.1%，环比+8.3%。截至 2025/5/19 全国城市二手房出售挂牌量指数为 15.96，环比-2.6%，挂牌价指数为 154.64，环比-0.15%。（3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地数量为 78 宗，成交住宅类土地数量为 27 宗，新增供应商服类土地数量为 59 宗，成交商服类土地数量为 45 宗。近四周 100 大中城市

5、平均住宅类土地成交数量/供应数量为 0.49，平均商服类土地成交数量/供应数量为 0.74。近四周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为5996.75 元/平方米，溢价率为 6.86%，环比-1.3pct，成交商服类土地楼面均价为 1986.25 元/平方米，溢价率为 0.97%，环比+0.18pct。行情回顾行情回顾：上周 A 股申万一级房地产行业指数上涨 0.95%，沪深 300 指数下跌 1.08%，房地产指数跑赢沪深 300 指数 2.03pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨 0.47%，恒生综合指数下跌 1.16%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数 1.63pct。风险提

6、示：风险提示：政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。-18%-13%-8%-3%2%7%12%17%22%27%32%2024-062024-082024-102025-012025-032025-05房地产沪深300发布时间：2025-06-03 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 行业基本面跟踪行业基本面跟踪 .4 4 1.1 1.1 新房成交及库存新房成交及库存 .4 4 1.2 1.2 二手房成交及挂牌二手房成交及挂牌 .5 5 1.3 1.3 土地市场成交土地市场成交 .6 6 2 2 行情回顾行情回顾 .7 7 3 3 风险提示风险提示