【民生证券】农药行业事件点评：康宽爆炸事故或引全行业安全检查，“一证一品”新政临近-250529（3页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 农药行业事件点评 康宽爆炸事故或引全行业安全检查，“一证一品”新政临近 2025 年 05 月 29 日 Table_Author 分析师：刘海荣 分析师：李家豪 执业证号：S0100522050001 执业证号：S0100524010002 邮箱： 邮箱： 事件一：截至 5 月 28 日，山东省潍坊市高密市友道化学发生的爆炸事故已造成 5 人死亡、6 人失联。5 月 28 日，根据重大事故查处挂牌督办办法,国务院安委会决定对该起事故查处实行挂牌督办，要求按照生产安全事故报告和调查处理条例等有关法律法规及规章规定，抓

2、紧组织开展事故调查，迅速查明事故原因，依法依规问责。事件二：5 月 28 日，农业农村部种植业管理司再次发布了关于公开征求农药标签和说明书标注要求意见的通知，拟对农药标签和说明书标注提出要求：“同一登记证号的农药产品应当标注同样的商标，委托加工、分装的产品不得标注受托人的商标”。氯虫苯甲酰胺供给格局面临重塑，杀虫剂价格或迎上涨机遇。氯虫苯甲酰胺（商品名为“康宽”）是全球第一大杀虫剂，近年来随着氯虫苯甲酰胺原药的国产生产以及新产能释放，其价格也出现暴跌式下滑，在 22 年氯虫苯甲酰胺原药价格仍为 240 万元/吨，据百川盈孚数据，截至 25 年 5 月 28 日氯虫苯甲酰胺 97%市场均价为 2

3、2.5 万元/吨。友道化学目前氯虫苯甲酰胺原药现有产能 1.1 万吨，为行业占比最大，约 41%，其他主要生产企业为四川利尔、内蒙古圣灵、内蒙古中高、红太阳、辉隆农资等，预计友道化学事故发生后，氯虫苯甲酰胺产能将大幅收缩，行业供给格局面临重塑。另一方面，当前时点正值农药需求旺季，受事件影响氯虫苯甲酰胺价格或出现阶段性上涨。从竞品角度看，氯虫苯甲酰胺制剂常用复配品种为阿维菌素、吡蚜酮、苏云金芽孢杆菌、毒死蜱、吡虫啉、甲维盐、烯啶虫胺、杀虫双和噻虫嗪等多个杀虫剂，若氯虫苯甲酰胺短期出现大幅上涨，竞品杀虫剂价格也有望提振。前有响水爆炸案之鉴，化工生产安全不容忽视，预计农药行业或将迎来新一轮的全面安全

4、检查。19 年 3 月 21 日，江苏响水天嘉宜化工公司发生特别重大爆炸事故，造成 78 人死亡、76 人重伤，直接经济损失 19.86 亿元，事故核心原因是涉事公司硝化废料的违法贮存，持续积热升温导致自燃爆炸。硝化反应是首批重点监管的危险化工工艺目录中 18 种危险工艺中的其中一种，硝化反应产物和副产物大多具有爆炸危险性，硝化反应放热量大反应速率快，控制不当极容易爆炸。国家应急管理部在 24 年印发的淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）中已经明确将间歇或半间歇釜式硝化工艺列为限制类，要求两年内改造为微通道反应器、管式反应器或连续釜式硝化生产工艺。5 月 27日，友道化学发生爆

5、炸事故，其生产的氯虫苯甲酰胺（商品名为“康宽”）的中间体合成也涉及硝化、重氮化反应。事故发生后，国务院高度重视并亲自挂牌督办，我们预计农药行业或将展开全国范围的安全严查，涉及同类型化工装置如硝化、重氮化反应等，或将成为首批排查对象，利好硝化、重氮化反应合规生产的企业。农业农村部再发通知，国内“一证一品”新政落地在即。5 月 28 日，农业农村部种植业管理司在官网再次发布了 关于公开征求农药标签和说明书标注要求意见的通知，拟对农药标签和说明书标注要求：同一登记证号的农药产品应当标注同样的商标，委托加工、分装的产品不得标注受托人的商标。农业农村部 推荐 维持评级 相关研究 1.化工行业周报（202

6、50519-20250525）：本周化工品棉短绒、三氯甲烷、石脑油、甲酸涨幅居前-2025/05/27 2.化工行业周报（20250421-20250427）：本周液氯、硫酸、烯草酮、海绵钛、MDI 等产品涨幅居前-2025/04/28 3.废塑料回收行业点评：我国碳排交易扩宽范围，利好塑料裂解项目企业-2025/04/01 4.生物柴油行业周报（20250324-20250330）：特朗普政府初步同意提高生物柴油产量，欧洲 Ucome 价格再上涨-2025/03/30 5.化工行业周报（20250317-20250323）：本周液氯、合成氨、氯化铵、磷