【国金证券】交通运输产业行业研究：4月顺丰业务量增速较快，民航国际地区线旅客量超2019年-250525（17页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（5/17-5/23）交运指数下跌 0.2%，沪深 300 指数下跌 0.2%,与大盘持平，排名 11/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+3.7%)，物流综合板块跌幅最大(-2.6%)。行业观点 快递：快递：4 4 月月顺丰控股业务量增速为顺丰控股业务量增速为 30%30%，显著领跑行业，显著领跑行业。上周（5 月 11 日-5 月 18 日）邮政快递累计揽收量约 40.67亿件，环比+5.1%，同比+21.4%；累计投递量约 39.62 亿件，环比+4.5%，同比+22.2%。2025 年 4 月，快递业务收入完成 1212.8 亿元，同

2、比增长 10.8%；快递业务量完成 163.2 亿件，同比增长 19.1%；快递单票收入为 7.43 元，同比下降 7%。2025 年 4 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+30.0%、+13.4%、+25.3%、+21.0%，市场份额分别为 8.2%、13.3%、16.5%、12.8%,环比分别+0.4%、-0.2%、+0.5%、+0.3%。顺丰控股业务量增速较快或与激活组织活力有关，考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。物流：液化品内贸海运价格仍承压，发力智慧物流推荐海晨股份。物流：液化品内贸海运价格仍承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(

3、CCPI)为 4112 点，同比-14.0%，环比-1.4%。上周液体化学品内贸海运价格为 163 元/吨，同比-15.1%，环比-4.7%。本周对二甲苯（PX）开工率为 76.6%，环比-1.4pct，同比+3.7pct；上周甲醇开工率为 82.2%，环比-1.4pct，同比+8.5pct；上周乙二醇开工率为 55%，环比-1.9pct，同比-0.9pct。发力智慧物流，正式成立机器人行业应用研究院，并宣布达成多项战略和技术合作，主业受益消费电子服务器需求改善，推荐海晨股份。航空机场：航空机场：4 4 月国内航线旅客量同比增长月国内航线旅客量同比增长 7%7%，国际地区线旅客量恢复至，国际地

4、区线旅客量恢复至 20192019 年年 101%101%。本周（5/17-5/23）全国日均执飞航班量 14864 班，同比上升 3.7%；其中国内线日均 12730 班，同比上升 1.8%；国际地区线日均 2135 班，同比增长 16.7%，为 2019 年 82.2%。2025 年 4 月，民航国内航线客运量为 5370 万人次，同比+7%；国际地区航线客运量为723 万人次，同比增长 23%，约为 2019 年 101%。本周布伦特原油期货结算价为 64.78 美元/桶，环比-0.96%，同比-21.8%；2025 年 5 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5445 元/吨，环比-3.

5、8%，同比-18.9%。本周美元兑人民币中间价为 7.1919，环比-0.03%，同比+1.2%。2025Q2 人民币兑美元汇率环比+0.9%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，近期票价转正、油汇改善，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。航运：航运：SCFISCFI 指数、指数、成品油及干散货运价指数环比增长。成品油及干散货运价指数环比增长。外贸集运：本周 CCFI 为 1104.88 点，环比-0.1%，同比-20.5%；SCFI 收于 1479.39 点，环比+10.0%，同比-45.3%。内贸集运：上周 PDCI

6、 为 1163 点，环比-0.8%，同比+7.8%。油运：本周 BDTI 收于 BDTI 收于 988 点，环比-0.7%，同比-14.1%；BCTI 收于 629 点，环比+9.8%，同比-38.0%。干散货运输：本周 BDI 指数为 1388 点，环比+6.9%，同比-30.4%。公路铁路港口：高速公路货车通行量环比增长公路铁路港口：高速公路货车通行量环比增长，港口货物及集装箱吞吐量环比增长，港口货物及集装箱吞吐量环比增长。上周（5 月 11 日-5 月 18 日）全国高速公路累计货车通行 5,590.20 万辆，环比+8.02%，同比+1.11%。上周（5 月 12 日-5 月 18 日