【开源证券】氟化工行业周报：巨化股份、三美股份市值破历史新高，行情向上趋势不变-250511（23页）.pdf

1、化学原料化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/23 化学原料化学原料 2025年 05月 11日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 制冷剂报价进一步上涨，需求、政策助力行情延续氟化工行业周报-2025.4.27 巨化股份、三美股份、东阳光、永和股份 2025Q1 业绩亮眼，制冷剂景气持续向上，主升行情徐徐展开氟化工行业周报-2025.4.13 Q2 长协价格超预期，制冷剂长期逻辑进一步强化氟化工行业周报-2025.3.30 制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升（2024.12.17）制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求

2、意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续（2024.9.16）东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期（2024.8.27）制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至（2024.2.6）制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来（2021.10.20）金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口（2021.8.22）三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转（2020.12.30）金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅（2020.11.2）巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十

3、年（2020.2.11）金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头，萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞（2019.11.29）巨化股份、三美股份市值巨化股份、三美股份市值破破历史新高，历史新高，行情向上趋势不变行情向上趋势不变 氟化工行业周报氟化工行业周报 金益腾（分析师）金益腾（分析师）毕挥（分析师）毕挥（分析师）李思佳（联系人）李思佳（联系人） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790523080001 证书编号：S0790123070026 本周本周（5 月月 6 日日-5 月月 9 日日）行情回顾行情回顾 本周氟化工指数本周氟化工指数上涨上涨 3.59%，跑赢上证综指跑赢

4、上证综指 1.67%。本周（5 月 6 日-5 月 9日）氟化工指数收于 4124.99 点，上涨 3.59%，跑赢上证综指 1.67%，跑赢沪深300指数 1.58%，跑赢基础化工指数 1.35%，跑赢新材料指数 0.76%。氟化氟化工周工周行情行情：萤石略有承压，制冷剂上行态势不变萤石略有承压，制冷剂上行态势不变 萤石：萤石：截至 5 月 09 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,604 元/吨，较上周同期下跌2.54%；5 月均价（截至 5 月 09 日）3,618 元/吨，同比下跌 3.45%；2025 年(截至 5月 09 日)均价 3,682 元/吨，较 2024 年均价上涨 3.8

5、6%。又据氟务在线跟踪，又据氟务在线跟踪，近期萤石市场呈现南北分化格局，整体交投氛围清淡。制冷剂：制冷剂：截至 05 月 09 日，（1）R32 价格、价差分别为 49,000、35,863 元/吨，较上周分别持平、+0.21%；（2）R125 价格、价差分别为 45,000、26,928 元/吨，较上周分别持平、+0.87%；（3）R134a 价格、价差分别为 47,500、27,777元/吨，较上周分别持平、-0.08%；（4）R410a 价格为 48,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 价格、价差分别为 36,000、26,156 元/吨，较上周分别持平、+0.78%。其中外贸市场

6、，其中外贸市场，（1）R32 外贸外贸参考价格为 49,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸外贸参考价格为 46,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸外贸参考价格为 47,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸外贸参考价格为 47,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸外贸参考价格为 33,000元/吨，较上周持平。又据氟务在线跟踪，又据氟务在线跟踪，制冷剂市场延续维稳态势，行业呈现结构性分化特征。具具体分品种来看：体分品种来看：R22 内贸内贸配额削减之下主流企业报盘坚挺，部分企业让利出货回笼资金，主流货源持稳运行，后续库存消化后市场还将向上带动