【申港证券】电力设备行业研究周报：风电和光伏装机量超过火电-250428（9页）.pdf

1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业行业研究研究 行业研究周报行业研究周报 风电和光伏装机量超过火电风电和光伏装机量超过火电 电力设备行业研究周报 投投资摘要资摘要：每周一谈每周一谈：风电和光伏装机量超过火电风电和光伏装机量超过火电 近期，国家能源局发布了今年 1-3 月份全国电力工业统计数据。风电装机情况：风电装机情况：今年 3 月，全国风电装机量为 5.55 GW，同比减少同比减少 12%。今年1-3 月风电累计装机 14.69 GW，同比减少 4%。截至 3 月底，全国风电累计装机量约为 535.4GW。光伏发电装

2、机情况：光伏发电装机情况：今年 3 月，全国光伏装机量 20.1GW，同比增长同比增长 72%。今年1-3 月光伏装机约 59.66GW，同比增长 18%。截至 3 月底，全国光伏累计装机量约为 946.3 GW。发电装机结构：发电装机结构：截至今年 3 月底，火电装机容量占比最高，达 42%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为 28%、16%；风电和光风电和光伏装机伏装机总总量超过火电装机量。量超过火电装机量。电网投资高增：电网投资高增：根据国家能源局数据，1-3 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 1322 亿元，同比下降 2.5%；电网工程完成投资电网工程完

3、成投资 956 亿元，同比增长亿元，同比增长24.8%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。投资策略投资策略：建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。行情回顾行情回顾：电力设备行业本周涨跌幅为电力设备行业本周涨跌幅为 2.4%，在申万 31 个一级行业中，排在第 6 位。电力设备行业本周跑赢跑赢沪深 300。本

4、周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 0.56%、0.38%、1.38%、1.74%。在细分行业中，在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 7.14%、0.27%、0.74%、4.05%、3.38%、1.54%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：电力设备行业周涨幅前五个股分别为：金杨股份、方正电机、灿能电力、震裕科技、电气风电。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：电力设备行业周跌幅前五个股分别为：沐邦高科、晨光电缆、金刚光伏、海兴电力、欧普泰。风险提示风险提示：风光装机不及预期。评级评级 增持增持（维持维持）2025 年

5、 04 月 28 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业行业表现表现走势图走势图 资料来源：Wind,申港证券研究所 -24%-12%0%12%24%2024-042024-072024-102025-012025-04电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/9 证券研究报告 内容目录内容目录 1.每周一谈：风电和光伏装机量超过火电每周一谈：风电和光伏装机量超过火电.3 2.行情回顾行情回顾.4 3.锂离子电池及关键材料价格变化锂离子电池及关键材料价格变化.6 4.风险提示风险提示.7 图表目录图表目录 图图 1：风电月度装机量

6、（风电月度装机量（GW）.3 图图 2：风电年初至今累计装机量（风电年初至今累计装机量（GW）.3 图图 3：光伏月度装机光伏月度装机量（量（GW）.3 图图 4：光伏年初至今累计装机量（光伏年初至今累计装机量（GW）.3 图图 5：截至截至 2025 年年 3 月底发电装机容量结构月底发电装机容量结构.4 图图 6：各行各行业周涨跌幅业周涨跌幅.5 图图 7：重点指数周涨跌幅重点指数周涨跌幅.5 图图 8：电力设备子板块周涨跌幅电力设备子板块周涨跌幅.5 图图 9：电力设备板块周涨跌幅前五个股电力设备板块周涨跌幅前五个股.5 图图 10：电力设备板块周涨跌幅后五个股电力设备板块周涨跌幅后五个