【华龙证券】电力设备行业动态点评报告：3月装机数据：光伏新增装机20.24GW，风电新增装机5.34GW-250421（3页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款电力设备电力设备报告日期：报告日期：2025 年年 04 月月 21 日日3 月装机数据：光伏新增装机月装机数据：光伏新增装机 20.24GW，风电新增装机，风电新增装机 5.34GW行业动态点评报告行业动态点评报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：分析师：许紫荆执业证书编号：S0230524080001邮箱：相关阅读相关阅读3 月电力数据：水电出力环比加快，用电增速同比+4.8%行业动态点评报告2025.04.21光伏组件涨势收敛，

2、钠电池商用方案发布电新&公用行业周报2025.04.011-2 月电力数据：风电出力环比加快，用电增速同比+1.3%行业动态点评报告2025.03.21事件：事件：国家能源局发布 3 月份全国电力工业统计数据。观点：观点：光伏光伏：3 月光伏新增装机月光伏新增装机 20.24GW，同比同比+124%。截至 2025 年 3月底，光伏装机容量 9.5 亿千瓦，同比增长 43.4%。2025 年 1-3月，国内光伏新增装机 59.71GW，同比+31%。3 月份，国内光伏新增装机 20.24GW，同比+124%。风电：风电：3 月风电新增装机月风电新增装机 5.34GW，同比，同比-5%。截至 2

3、025 年 3 月底，风电装机容量约 5.4 亿千瓦，同比增长 17.2%。2025 年 1-3月，国内风电新增装机 14.62GW，同比-6%。3 月份，国内风电新增装机 5.34GW，同比-5%。投资投资：1-3 月电源投资同比月电源投资同比-2.5%，电网投资同比电网投资同比+24.8%。1-3 月份，全国发电设备累计平均利用 769 小时，比上年同期减少 81小时；全国主要发电企业电源工程完成投资 1322 亿元，同比下降2.5%；电网工程完成投资 956 亿元，同比增长 24.8%。投资投资建议建议：行业方面行业方面，新能源装机需求长期有望持续增长，未来消纳压力有望通过配储、虚拟电厂

4、等方式解决。维持行业“推荐”评级。个股方面个股方面，建议关注光伏龙头隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、阿特斯、TCL 中环等，建议关注盈利性较强的逆变器及储能环节，阳光电源、德业股份、上能电气等，虚拟电厂业务标的国能日新、安科瑞等。风险提示风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，装机进度不及预期，成本大幅波动，电价大幅下行，利用小时数波动，行业竞争加剧，重点关注公司业绩不及预期等。证券研究报告证券研究报告行业动态研究行业动态研究请认真阅读文后免责条款2表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2025/04/21EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价

5、（元）股价（元）2023A 2024A/E 2025E2026E2023A 2024A/E 2025E2026E002129.SZTCL 中环7.750.85-0.050.330.719.1-23.410.9未评级300274.SZ阳光电源56.696.365.766.377.588.99.88.97.5买入301162.SZ国能日新62.600.850.941.281.6373.666.648.938.4未评级300827.SZ上能电气27.380.811.512.373.0733.818.211.58.9未评级600732.SH爱旭股份9.960.42-2.900.541.0423.7-1

6、8.69.5未评级601012.SH隆基绿能14.871.42-1.120.640.9510.5-23.215.6未评级605117.SH德业股份84.944.174.756.127.5120.417.913.911.3未评级300286.SZ安科瑞21.970.950.801.031.2623.127.521.317.5未评级688223.SH晶科能源5.850.740.010.430.587.9585.013.510.1未评级688472.SH阿特斯9.190.850.631.091.4310.814.68.56.4未评级数据来源：数据来源：Wind，华龙证券研究所；未评级企业盈利预测来自