【联合资信】“对等关税”对中国光伏制造行业影响-250410（5页）.pdf

1、 研究报告 1 “对等关税”对中“对等关税”对中国光伏国光伏制造制造行业影响行业影响 联合资信 工商评级三部 蔡伊静 美国宣布自美国宣布自 2025 年年 4 月月 5 日日起起，对所有出口至美国的商品征收，对所有出口至美国的商品征收 10%的的最低基准关税最低基准关税。中国作为全球最大的光伏中国作为全球最大的光伏组件出口国组件出口国，自，自 2011 年年 11 月月起，起，美国对中国光伏组件实施了一系列的出口限制措施美国对中国光伏组件实施了一系列的出口限制措施。2021 年以来年以来，中国光伏中国光伏组件对美国区域直接出口占比很低组件对美国区域直接出口占比很低；此外，美国宣布退出巴黎协议，

2、预计；此外，美国宣布退出巴黎协议，预计美国未来美国未来光伏光伏装机新增规模空间有限装机新增规模空间有限。但因本次“对等关税”。但因本次“对等关税”的征税的征税对象为对象为全球各国，全球各国，在东南亚区域布局产能在东南亚区域布局产能并并最终最终出口至美国出口至美国的中国光伏企业将受到的中国光伏企业将受到一定影响一定影响。综上，基于中国光伏综上，基于中国光伏组件组件目前出口区域目前出口区域、出口量出口量及产能布局及产能布局等情等情况况，本次，本次“对等关税”对“对等关税”对光伏行业光伏行业信用水平信用水平影响有限，风险总体可控。影响有限，风险总体可控。 研究报告 2 一、一、“对等关税”“对等关税

3、”事件事件背景背景 截至美国当地时间 2025 年 4 月 2 日晚，美国总统特朗普宣布，自 2025 年 4 月 5日起，将对所有出口至美国的商品征收 10%的最低基准关税。同时，自 4 月 9 日起，针对贸易逆差较大或被认定为“不公平贸易”的国家加征附加关税，税率根据各国对美综合关税水平（含非关税壁垒）折半计算。国务院关税税则委员会于 4月4 日果断采取多项反制措施，宣布自 4月 10日起，对原产于美国的所有进口商品加征 34%关税。4 月 8 日（当地时间），美国总统特朗普宣布对中国输美商品加征关税税率由 34%提至 84%。4 月 9 日，国务院关税税则委员会宣布，自 4 月 10 日

4、 12 时 01 分起对原产于美国的所有进口商品加征 84%关税。4 月 9 日（当地时间）美国总统特朗普再次宣布，立即对超过 75 个国家暂停加征“对等关税”90 天，同时将对华关税提至 125%。表 1：部分国家的关税清单 国家国家 对等关税税率对等关税税率 国家国家 对等关税税率对等关税税率 中国 125%印尼 32%欧盟 20%泰国 36%日本 24%马来西亚 24%巴西 10%越南 46%英国 10%菲律宾 17%瑞士 31%沙特阿拉伯、卡塔尔 10%印度 26%南非 30%资料来源：公开资料 二二、“对等关税”对“对等关税”对中国中国光伏光伏制造制造行业影响行业影响 中国作为全球最

5、大的光伏产品生产基地以及出口国，光伏组件和电池等产品大量销往欧盟、美国等国际市场。自 2011 年 11 月美国商务部对原产于中国大陆的晶体硅光伏电池开启第一轮反倾销和反补贴立案调查起，美国陆续对中国光伏组件实施了一系列的出口限制措施，具体如下：表 2 2011 年以来美国对我国光伏企业出口限制措施 发起时间发起时间 调查区域调查区域 限制情况限制情况 2011 年 11 月 中国大陆 2012 年 3 月,美国商务部对中国企业征收反倾销税率 18.32%249.96%,反补贴税率 14.78%15.97%2017 年 4 月 中国及中国之外的生产基地 2018 年 1 月 23 日，美国宣布

6、对进口光伏产品采取为期 4 年的 201 保障措施，对组件及超过配额的光伏电池第一年征收 30%关税，此后三年递减为25%、20%、15%。2017 年 8 月 中国 美国对中国发起 301 调查，加征 7.5%25%的 301 税率 研究报告 3 2022 年 4 月 中国、越南、泰国、马来西亚柬埔寨 2023 年 8 月 18 日，美国商务部认定比亚迪、New East、阿特斯、天合光能、Vina Solar（隆基控股公司）均存在“反规避行为”；以及对于未作出回应的其他公司，均认为是存在“反规避行为”。2024 年 5 月 中国及中国之外的生产基地