【开源证券】农林牧渔行业周报：受益第三批转基因初审通过，种植面积有望提升-250413（14页）.pdf

1、农林牧渔农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/14 农林牧渔农林牧渔 2025年 04月 13日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 4 月 USDA 农产品报告上调全球玉米、水稻产量，下调全球大豆、小麦产量行业点评报告-2025.4.11 中国对美关税反制跟随加码，内外围 共 振 利 多 猪 价 行 业 周 报-2025.4.6 鸡价上涨及饲料降价或提振公司业绩，关注海外禽流感催化板块机会行业周报-2025.3.30 受益第三批转基因初审通过，种植面积有望提升受益第三批转基因初审通过，种植面积有望提升 行业周报行业周报 陈雪丽（分析师

2、）陈雪丽（分析师）王高展（联系人）王高展（联系人）朱本伦（联系人）朱本伦（联系人） 证书编号：S0790520030001 证书编号：S0790123060055 证书编号：S0790124060020 周观察：周观察：受益第三批转基因初审通过，种植面积有望提升受益第三批转基因初审通过，种植面积有望提升 第三批转基因初审于播种季公布，可种品种增加或促进种植面积提升。第三批转基因初审于播种季公布，可种品种增加或促进种植面积提升。4 月 7日，中共中央、国务院印发加快建设农业强国规划（20242035 年），旨在夯实粮食安全，强化粮食调控，推动种业自主创新全面突破。4 月 8 日，农业农村部公示第

3、三批转基因国审结果，97 个转基因玉米、2 个转基因大豆品种通过初审。本次过审数量大幅增加，表明国家正在加快生物育种产业化应用。当前正值播种季，大量品种过审后增加了可播种的品种，有望促进转基因种植面积进一步提升。考虑 2024 年全国转基因玉米种子制种面积 20 万亩，种子储备充裕，预计 2025 年种植面积有望突破 5000 万亩。中美贸易摩擦或造成海外大豆供给收缩，国内布局高产转基因大豆的企业或将中美贸易摩擦或造成海外大豆供给收缩，国内布局高产转基因大豆的企业或将受益。受益。2024 年中国大豆消费量 1.21 亿吨，其中从巴西/美国进口 7465/2213 万吨，占国内总消费量 62%/

4、18%，中美进出口关税大幅抬升致美豆进口减少，预计供给空缺部分或通过增加巴西大豆进口量、增加国内大豆种植面积、种植高产大豆等方式弥补。与传统大豆相比，转基因大豆单产更高，海外供给收缩背景下，国内转基因大豆推广速度或超预期，相关企业或将受益。关税驱动大豆等饲料原料价格上涨，叠加进口肉类减少，猪价或持续阶段性上关税驱动大豆等饲料原料价格上涨，叠加进口肉类减少，猪价或持续阶段性上行。行。贸易摩擦背景下，关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升，对国内猪价存在支撑。截至 4 月 11 日，全国生猪销售均价 14.64 元/公斤，环比上周+0.05 元/公斤，环比+0.34%。考虑猪价存在支撑，各地二

5、育入场积极性增强，截至 4 月 10 日，北方地区二育栏位利用率较 10 天前增加 3-9pct，其中山东/辽宁/黑龙江/吉林二育栏位利用率较 10 天前增加 9pct/7pct/7pct/6pct，持续关注各地二育入场对猪价的支撑。周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。饲料板块国内市场

6、受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。本周市场表现本周市场表现（4.7-4.11）:农业跑赢大盘农业跑赢大盘 6.38 个百分点个百分点 本周上证指数下跌 3.11%，农业指数上涨 3.28%，跑赢大盘 6.38 个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，西部牧业（+39.50%）、神农科技（+35.65%）、新赛股份（+