【开源证券】建筑材料行业周报：建材出口区域多元化，“对等关税”实际影响有限-250406（22页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 建筑材料建筑材料 2025年 04月 06日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 新一轮地产优化政策出台，重视建材布局机会行业周报-2025.3.30 楼市成交量价齐升，重视建材布局机会行业周报-2025.3.23 两会明确稳楼市政策，重视建材布局机会行业周报-2025.3.16 建材出口区域多元化建材出口区域多元化，“对等关税”实际影响有限“对等关税”实际影响有限 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 建材出口区域多元化，建材出口

2、区域多元化，“对等关税”实际影响有限“对等关税”实际影响有限 4 月 3 日，美国总统特朗普正式签署“对等关税”行政令，宣布实施新一轮全面关税政策。其中，对中国实施 34%的对等关税。2024 年我国对美建材出口 36.7 亿美元，占我国建材出口总额 10.3%；对 RCEP 协定其他签署国建材出口达到 133 亿美元，占建材出口 37.3。其中东盟是我国建材最大出口地，2024 年出口 79 亿美元，占我国建材出口 22.2。2024 年，我国对共建“一带一路”沿线国家建材出口145 亿美元，占我国建材出口总额的 40.7。我国建材出口地区日趋多元化，“对等关税”对我国建材出口全局影响有限。

3、消费建材板块推推荐：荐：三棵树三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金坚朗五金；受益标的：北新建材受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益受益标的：标的：海螺水泥海螺水泥、华新华新水泥水

4、泥、上峰水泥上峰水泥等。等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk 电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于 5G 通信、人工智能（AI）、IC 封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐推荐：中国巨石中国巨石；受益标的：受益标的：中材科技、中材科技、长海股长海股份份、国际复材国际复材等等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺推荐：力诺药包药包、山东药玻。山东药玻。本周（2025 年 3 月 30日至 4 月 3 日）建筑材料指数下跌 0.28%，沪深 300指数下跌1.37%，建筑材料

5、指数跑赢沪深 300 指数 1.09pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨2.29%，建筑材料指数上涨 5.65%，建材板块跑赢沪深 300 指数 3.36pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 8.23%，建筑材料指数下跌 0.11%，建材板块跑输沪深 300指数 8.35pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 4 月 3日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 348.03 元/吨，环比下跌0.19%；水泥-煤炭价差为 256.38 元/吨，环比下跌 0.25%；全国熟料库容比53.28%，环比上升 3.00pct。玻璃玻璃：截至 4 月 3 日，全国浮法玻璃现货均价为

6、 1314.00 元/吨，环比上涨 4.00元/吨，涨幅为 0.31%；光伏玻璃均价为 139.45 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 12.99 元/重量箱，环比上涨 22.02%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 8.74 元/重量箱，环比下跌 11.75%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为11.61 元/重量箱，环比下跌 5.23%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 84.04 元/重量箱，环比上涨 0.49%。玻璃纤维：玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3800-4500 元/吨(个别厂报价较高)，无碱2400texSMC 纱报 4800-5400 元/吨，无碱 2400t