【江海证券】机械设备行业跟踪报告-250401（22页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告 行业研究报告行业研究报告2025 年年 4 月月 1 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：任沐昕分析师：任沐昕执业证书编号：执业证书编号：S1410524050002行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-0.9811.

2、8211.03绝对收益-1.0510.6120.92数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 3 月 31 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：提振消费专项行动发布，上游设备产业链及中游相关机械产品或将受益 2025.03.182.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：民爆转型升级加速，产业装备面临升级 2025.03.043.江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2025.02.102025.03.02）2025.03.044.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：铜产业高质发展政策发布，带动全产业链装备产业发展

3、 2025.02.135.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：房地产止跌企稳趋势显现，助力产业链相关机械设备市场发展预期恢复 2025.02.12机械设备行业机械设备行业跟踪报告机械设备行业跟踪报告（2025.03.032025.03.31）投资要点：投资要点：期间行情回顾。期间行情回顾。2025.03.032025.03.31 期间，申万机械设备行业指数扭转上个报告期（2025.02.102025.03.02，下同）的上涨态势有所下跌，跌幅达到 1.05%，在申万一级行业指数中排名第 21 位（共 31 个行业），报告期内申万一级行业指数涨跌互现，机械设备行业指数小幅下跌，处于申万一级行业

4、中下游水平；估值方面，截至 2025 年 3 月 31 日，申万机械设备行业指数 PE（TTM，剔除负值）为 28.41 倍，在过去 5 年中所处的分位数为 89.22%，相对上个报告期末有小幅下降，行业估值水平位于过去 5 年中的上游位置。行业数行业数据据跟踪汇总跟踪汇总。2025 年 3 月，我国制造业采购经理指数制造业采购经理指数（PMIPMI）录得 50.50%，较上个月提升 0.30 个百分点，在扩张区间内持续扩张；2025 年 2 月，我国居民居民消费价格指数（消费价格指数（CPICPI）同比增幅较上月降低 1.20 个百分点至-0.70%，CPI 环比则下降 0.20%；我国工业

5、生产者出厂价格指数工业生产者出厂价格指数（PPIPPI）同比降幅录得 2.20%，较上月数据回升 0.10 个百分点，PPI 环比则降低 0.10%；规模以上工业增加值规模以上工业增加值方面，2025年 12 月，我国规上工业增加值累计同比增幅达到 5.90%，2 月份单月则同比增长 31.02%；制造业行业方面，规上制造业工业增加值规上制造业工业增加值累计同比增幅达到 6.90%的水平，增速较 2024 年全年提升 0.80 个百分点；2025 年 12 月，我国规上工业规上工业企业营业收入企业营业收入累计同比增幅较前值提升 0.70 个百分点，录得 2.80%，同时营业成营业成本本累计同比

6、增幅较前值提升 0.40 个百分点，录得 2.90%，营业利润率营业利润率则较前值降低 0.86 个百分点至 4.53%；规上制造业企业营业收入规上制造业企业营业收入累计同比增幅较前值提升1.60 个百分点，录得 4.00%，营业成本营业成本累计同比增幅则较前值提升 1.30 个百分点至 4.00%，营业利润率营业利润率环比前值降低 0.91 个百分点至 3.72%；2025 年 12 月，国内制造业固定资产投资完成额制造业固定资产投资完成额累计同比录得 9.00%，较前值收缩 0.20 个百分点；基础设施方面，2025 年 12 月，我国用在基础建设方面的固定资产投资基础建设方面的固定资产投