【华鑫证券】汽车行业周报：丝杠产能紧缺之际，强调磨床设备投资机会-250330（18页）.pdf

1、 20252025 年年 0303 月月 3030 日日 丝杠产能紧缺之际，强调磨床设备投资机会丝杠产能紧缺之际，强调磨床设备投资机会 汽车汽车行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：林子健分析师：林子健 S1050523090001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万)2.0 10.3 29.9 沪深 300 0.6-2.1 10.7 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、汽车行业周报：Tesla 机器人生产节奏进一步明确，多家车企密集宣布 L3 级自动驾驶量产计划2025-03-23 2、汽车行业周报：

2、智元灵犀 X2与 GO-1 大模型亮相，FigureBotQ 推动机器人商业落地2025-03-16 3、汽车行业点评报告：新势力 2月销量点评：新势力车企集体高增，新车型驱动销量增长2025-03-12 丝杠产能紧缺之际，强调磨床设备投资机会丝杠产能紧缺之际，强调磨床设备投资机会 事件：华辰装备与福立旺签约事件：华辰装备与福立旺签约 100 台华辰新产品销售合同。台华辰新产品销售合同。华辰装备将在未来一年内向福立旺提供精密内螺纹磨床、高速外螺纹磨床及高速外圆磨床产品共计 100 台，主要用于螺母螺纹中径小于 10mm 的行星滚柱丝杠相关零件的螺纹加工，并为其行星滚柱丝杠、滚珠丝杠等核心零部件

3、产品的生产制造提供专用的高精度高效率磨削解决方案。设备重要性凸显。福立旺战略性一次锁定华辰设备重要性凸显。福立旺战略性一次锁定华辰装备未来大量装备未来大量产能产能。根据我们测算，海外一台内螺纹磨床单价约 1000 万元，对比国内设备价格在 300 万元。假设单台设备折旧年限为 5 年，每台螺纹磨床年产能为一万套丝杠，仅折旧一项，使用海外螺纹磨床的成本比国产设备高出 140 元。设备端降本需求非常强烈，国产设备是降本首选。数控磨床是数控磨床是核心核心“卡脖子卡脖子”环节。环节。欧洲、日本是高端磨床主要产地，主要企业包括德国埃玛克、瑞士凯伦贝格、日本三井精机等。但海外企业产能严重不足，导致交付周期

4、长，整体市场份额自然会逐步往国内倾斜，华辰等国内设备厂商产能华辰等国内设备厂商产能被快速预定，设备端迎来重要投资机会被快速预定，设备端迎来重要投资机会。投资建议：投资建议：T 链依旧是机器人最重要的主线，1）量产阶段，丝杠内螺纹磨床产是关键环节，重点推荐科之鑫（双林股科之鑫（双林股份）份），关注华辰装备、日发精机、秦川机床华辰装备、日发精机、秦川机床；2）无框力矩电机/总成：德昌电机控股、德昌电机控股、捷昌驱动捷昌驱动；3）丝杠是优质赛道，推荐双林股份、贝斯特双林股份、贝斯特；4）灵巧手是机器人重要组成部分，推荐捷昌驱动、永创智能捷昌驱动、永创智能；5）灵巧手微型丝杠推荐双林股双林股份、浙江荣

5、泰、雷迪克份、浙江荣泰、雷迪克。整车央企重组加速，产业集中度有望进一步提升整车央企重组加速，产业集中度有望进一步提升 3 月 29 日，国务院国资委相关负责人在中国电动汽车百人会论坛上表示，下一步将对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度。在投资布局方面，2024 年三大汽车央企（一汽集团、东风汽车、长安汽车）新能源汽车直接投资同比增长 35%，在投资总额中占比超 70%，“三电”的关键资源已实现自主掌控，近地生产。自主品牌销量达 175 万辆，同比增长超 80%。-20-10010203040(%)汽车沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后

6、一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 战略性重组目标是集中央企的研发制造和市场等优势资源，打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团。并鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作，加快提升核心竞争力、市场占有率。统筹推动汽车央企融入全球创新网络，准确把握海外市场需求，有序开展海外布局。同时，国务院国资委还启动实施了央企产业焕新，新能源汽车布局发展行动方案，以整车产品为突破口和核心载体，发力布局动力电池、汽车芯片、智能驾驶体系等。投资建议：投资建议：通过整车央企重组整合资源、技术创新和市场整治，提高产业的全球竞争力，解决当前行业中存在的诸多不规范问题。整车