【山西证券】行业并购再推进，关注券商业绩披露-250325（9页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1非银行金融非银行金融行业周报（行业周报（20250317-20250323）领先大市领先大市-A(维持维持)行业并购再推进，关注券商业绩披露行业并购再推进，关注券商业绩披露2025 年年 3 月月 25 日日行业研究行业研究/行业周报行业周报非银行金融非银行金融行业近一年市场表现行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：相关报告：【山证非银行金融】资本市场助力提振消费，券商财富管理优势凸显-行业周报（20250310-20250316）：2025.3.19【山证非银行金融】稳住楼市股市，资本 市 场 改 革 再 深

2、化-行 业 周 报（20250303-20250309）：2025.3.11分析师：分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：研究助理：研究助理：李明阳邮箱：投资要点投资要点行业并购重组持续推进。行业并购重组持续推进。上周浙商证券及湘财股份持续推进行业并购重组。3 月 21 日浙商证券在阿里拍卖平台经过 156 轮激烈竞价，最终以 5704.2 万元总价竞得国都证券 3000 万股无限售流通股，成交单价 1.90 元/股。该价格较 3 月 21 日国都证券收盘价

3、1.70 元溢价 11.85%，较 4579.2 万元起拍价溢价 24.57%。同日湘财股份发布公告拟通过向大智慧全体 A 股换股股东发行方式换股吸收合并大智慧并发行 A 股股票募集配套资金。对于中小型证券公司来说，并购标的往往要符合业务的外延拓展或者区域的补强突破，从而形成“1+12”的并购目的。年报披露季来临年报披露季来临，关注个股超预期可能关注个股超预期可能。上周南京证券披露年报，业绩大幅增长，2024 年归母净利润同比提升 47.95%。从业绩预告的披露情况来看，多数证券公司 2024 年业绩实现增长。同时在稳住楼市股市及资本市场促进消费的政策指引下，市场逐步企稳，2024Q4&202

4、5Q1 日均交易额及市场风险偏好显著提升，各项业务显著受益，带动证券行业业绩向好。上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌 1.60%，沪深300 下跌 2.29%，创业板指数下跌 3.34%。上周 A 股成交金额 7.75万亿元，日均成交额 1.55 万亿元，环比减少 6.41%。两融余额 1.94万亿元，环比提升 0.40%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 1.68%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.85%,较年初上行 23.81bp。风险提示风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究行业研究/行业

5、周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2目录目录1.投资建议投资建议.32.行情回顾行情回顾.33.行业重点数据跟踪行业重点数据跟踪.44.监管政策与行业动态监管政策与行业动态.65.上市公司重点公告上市公司重点公告.66.风险提示风险提示.7图表目录图表目录图图 1：申万一级行业涨跌幅对比（申万一级行业涨跌幅对比（%）.3图图 2：主要指数的本周涨跌幅（主要指数的本周涨跌幅（%）.4图图 3：上周日均成交上周日均成交 1.55 万亿元，环比减少万亿元，环比减少 6.41%.4图图 4：截至截至 03 月月 21 日，质押股数占比日，质押股数占

6、比 3.93%.5图图 5：截至截至 03 月月 21 日，两融余额日，两融余额 1.94 万亿元万亿元.5图图 6：2 月基金发行份额月基金发行份额 657.86 亿份亿份.5图图 7：2 月股权融资规模月股权融资规模 64.77 亿元亿元.5图图 8：中债中债 10 年国债到期收益率年国债到期收益率(%).5表表 1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.4行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3 31.投资建议投资建议行业并购重组持续推进。行业并购重组持续推进。上周浙商证券及湘财股份持续推进行业