【国开证券】1-2月光伏、逆变器出口数据：光伏出口额下滑，新兴市场逆变器同比增长-250327（5页）.pdf

1、 和 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行行 业业 重重 大大 事事 件件 点点 评评 报报 告告 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 1-2 2月月光伏光伏、逆变器、逆变器出口出口数据：数据：光伏光伏出口额出口额下滑下滑，新兴市场新兴市场逆变器逆变器同比增长同比增长 宏观宏观研究研究 分析师分析师 梁晨 执业证书编号：S1380518120001 联系电话：010-88300853 邮箱： 光伏指数光伏指数与沪深与沪深 300300 走势比较走势比较 资料来源：WIND，国开证券研究与发展部 -30.00%-20.00%-10.00

2、%0.00%10.00%20.00%光伏指数沪深300内容摘要内容摘要：事件：事件：近期，海关总署发布2025年1-2月国内光伏组件电池、逆变器出口数据，对此我们点评如下：光伏光伏组件组件电池电池出口出口金额金额同比同比下滑下滑。2025年1-2月国内光伏组件电池累计实现出口额39.53亿美元，同比-32.4%。分地区来看：分地区来看：组件出口量仅非洲增长，整体同比下降。组件出口量仅非洲增长，整体同比下降。根据InfoLink数据，1-2月组件累计出口量约为38.52 GW，同比-11%。中国光伏组件出口国前五排名依次为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，约占全球出口量50%份额，出口量分别为

3、 5.44GW/4.84GW/3.88GW/3.74GW/1.25GW，同比-20%/-20%/+6%/-24%/+56%。从全球各市场来看，仅非洲市场实现组件出口量增长，约1.9GW，同比+44%。欧洲市场处于淡季阶段，终端需求持平，亚洲市场受季节性影响，但下滑幅度较小。逆变器逆变器1 1-2 2月月出口出口金额金额同比同比均实现均实现增长增长。2025年1-2月，国内逆变器累计实现出口额10.67亿美元，同比+5.19%；出口数量716.86万个，同比+2.61%。分地区来看：受季节因素影响，亚洲市场表现较好。分地区来看：受季节因素影响，亚洲市场表现较好。1-2月亚洲出口金额分别为16.7

4、9亿元、11.95亿元，分别同比+35.05%、+25.10%，表现较好，印度强制配储、巴基斯坦政策调整均使得户储需求景气度提升，沙特、阿联酋大储项目也开始放量；1-2月欧洲出口金额分别为13.73亿元、10.83亿元，分别同比-11.29%、-11.61%，表现较弱，其中德国需求较好，伴随千亿欧元基金助力，需求有望进一步提升，同时欧洲市场后续能源紧缺现象缓解叠加旺季来临，光储需求有望增长。投资建议投资建议：在全球能源转型的大背景下，国内光伏政策积极引导产业链产能出清，但供需关系的改善，需要进一步观察出清速度以及业绩拐点的出现。由于可再生能源装机占比的不断提升，电网稳定性与调节能力备受关注，预

5、计后续新兴市场的户储和大储需求将进一步提升。风险提示风险提示。国际贸易环境恶化，市场恶性竞争，全球装机需求不及预期风险，国内外经济复苏低于预期。2025 年年 3 月月 27 日日 行业重大事件点评报告 请务必阅读正文之后的免责条款请务必阅读正文之后的免责条款 1of 4 事件：事件：近期，海关总署发布2025年1-2月国内光伏组件电池、逆变器出口数据，对此我们点评如下：光伏光伏组件组件电池电池出口出口金额金额同比同比下滑下滑。2025年1-2月国内光伏组件电池出口金额分别为22.87亿美元、16.66亿美元，分别同比-25.1%、-40.3%。2025年1-2月国内光伏组件电池累计实现出口额

6、39.53亿美元，同比-32.4%。分地区来看：分地区来看：组件出口量仅非洲增长，整体同比下降。组件出口量仅非洲增长，整体同比下降。根据InfoLink数据，1-2月组件累计出口量约为38.52GW，同比-11%。中国光伏组件出口国前五排名依次为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，约占全球出口量50%份额，出口量分别为 5.44GW/4.84GW/3.88GW/3.74GW/1.25GW，同比-20%/-20%/+6%/-24%/+56%。从全球各市场来看，仅非洲市场实现组件出口量增长，约1.9GW，同比+44%。欧洲市场处于淡季阶段，终端需求持平，亚洲市场受季节性影响，但下滑幅度较小。图图