【国元证券】汽车与汽车零部件行业周报、月报：批发先行，动能向上-250325（17页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/17 Table_Main 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业汽车与汽车零部件行业周报、月报周报、月报 2025 年 03 月 25 日 批发先行，动能向上批发先行，动能向上 报告要点：报告要点：进入三月从批发进入三月从批发/零售数据对比来看，我们认为车端消费市场已开始零售数据对比来看，我们认为车端消费市场已开始逐步发力逐步发力 与今年以来批发持续强于零售不同，乘用车整体 3 月前两周零售增长开始快于批发。新能源车也呈现零售同比增速与批发同比增速接近的发展态势。展现零售市场真实需求发力。乘用车：乘用车：3 月 1-1

2、6 日，全国乘用车市场零售 77.2 万辆，同比去年 3 月同期增长 24%，较上月同期增长 33%，今年以来累计零售 394.8 万辆，同比增长 5%；3 月 1-16 日，全国乘用车厂商批发 87.4 万辆，同比去年 3 月同期增长 25%，较上月同期增长 49%。新能源：新能源：3 月 1-16 日，全国乘用车新能源市场零售 42.7 万辆，同比去年 3 月同期增长 41%，较上月同期增长 63%，今年以来累计零售 185.3 万辆，同比增长 36%；3 月 1-16 日，全国乘用车厂商新能源批发 42.2 万辆，同比去年 3 月同期增长 43%，较上月同期增长 64%。本周有多款重磅车

3、型上市，同时多家头部整车厂商发布智驾最新进本周有多款重磅车型上市，同时多家头部整车厂商发布智驾最新进展展 本周自主新能源多款重磅车型上市或预售，包括搭载了比亚迪超级 e 平台技术的汉 L EV 和唐 L EV 正式开启预售，鸿蒙智行旗下 2025 款鸿蒙智行问界 M9 与 M8 车型正式发布等。此外，多家车企也公布了智能驾驶领域的最新进展与布局，智能化领域竞争持续加剧，包括奇瑞汽车宣布2025 年全系搭载猎鹰智驾、极氪举办千里浩瀚智驾发布会，宣布极氪品牌采用“千里浩瀚”最高阶 H7、H9 两套方案、理想汽车发布自动驾驶架构 MindVLA 等。投资建议投资建议 1、从高频数据追踪看，3 月以来

4、汽车市场增速仍然保持较快速度。终端消费呈现扩张优于批发的态势，显示汽车消费在 3 月前两周保持强劲。这背后与“以旧换新”政策与厂家自发降价有关。进入 2025 年以来，多家厂商仍然呈现量为优先级的发展策略，价格战仍然激烈。建议关注品牌号召力强的整车厂及其产业链，因其具有较高的议价权和较低的市场压力。2、技术进步仍然是行业竞争的重要方向。特斯拉人形机器人进入试生产阶段，继续引领机器人浪潮；华为智能化合作推进广汽等企业加速落地；比亚迪的千伏平台，带动碳化硅等技术落地，引发相关产业链机会。当前市场下行更多因前期上涨较多，主要机构规避年/季报风险，带来回调。关注优秀企业回调创造的上车机会。风险提示风险

5、提示 经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技发展及落地不及预期等。推荐|维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-汽车行业周报：政策托底，科技引领2025.03.17 国元证券行业研究-汽车行业周报：乘商两市持续向上，汽车科技渐成共识2025.03.10 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 -11%2%15%28%41%3/256/249/2312/23

6、3/24汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/17 目录目录 1.本周行情回顾（2025.03.15-03.21）.3 2.本周数据跟踪（2025.03.15-03.21）.5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪.5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜.6 2.3 重要月度数据跟踪.7 3.本周行业要闻（2025.03.15-03.21）.7 3.1 国内车市重点新闻.7 3.2 国外车市重点新闻.13 4.国元汽车主要关注标的公告（2025.03.15-03.21）.15 5.风险提示.16 图表目录 图 1：申万一级行业涨跌幅排名.3 图 2：汽车板块三年