【华金证券】电力设备及新能源：绿证新规出台，强制+自愿共建高质量绿证市场-250321（4页）.pdf

1、http:/ 年 03 月 21 日行业研究证券研究报告电力设备及新能源电力设备及新能源行业快报行业快报绿证新规出台，强制绿证新规出台，强制+自愿共建高质量绿证市自愿共建高质量绿证市场场事件点评事件点评 3 月月 18 日日，国家发改委等五部委联合发布国家发改委等五部委联合发布关于促进可再生能源绿色电力证书关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见（以下简称意见），旨在加快建立绿色能源消费市场高质量发展的意见（以下简称意见），旨在加快建立绿色能源消费促进机制，推动绿证市场高质量发展，进一步提升全社会绿色电力消费水平。促进机制，推动绿证市场高质量发展，进一步提升全社会绿色电力消费水平。政

2、策提出分阶段目标政策提出分阶段目标：2027 年绿证市场交易制度基本完善年绿证市场交易制度基本完善，基本建成绿证交易基本建成绿证交易体系体系；2030 年绿证市场制度体系进一步健全年绿证市场制度体系进一步健全，绿证市场高效运行绿证市场高效运行，绿色电力环绿色电力环境价值合理体现。境价值合理体现。供给与需求双向激励，培育绿电绿证长期需求。供给与需求双向激励，培育绿电绿证长期需求。当前绿证市场存在供需失衡、流通不畅等痛点（24 年绿证核发量达 47.34 亿个，但交易量仅 4.46 亿个，供需有所失衡，导致绿证价格走低，环境价值被低估；绿证跨省交易受限，部分地区设置交易壁垒，抑制市场活力），此次政

3、策通过“稳供给、促需求、健机制、拓应用、走出去”等多方面措施推动绿证市场高质量发展。供给端，意见再次明确绿证作为可再生能源环境属性的唯一凭证，并通过全生命周期闭环管理规范绿证核销机制，推动绿证在全国范围内合理流通，直提升可再生能源运营商的项目收益和现金流确定性；需求端，意见直指绿色电力环境价值被低估，采取“强制消费+自愿消费”双轮驱动，激活市场需求，强制消费方面，意见对高耗能企业明确绿证强制消费要求，依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。政策鼓励新型绿电应用。政策鼓励新型绿电应用。自愿消费方面，意见强调推广绿电建筑、社区和充电桩，其环境价值将通过绿证获得官方认证，为

4、 BIPV 和绿色充电桩行业创造增量空间。分布式光伏因自发自用比例高、消纳稳定等优势，有望成为高耗能企业达标的首选路径，持续看好绿电直供、源网荷储一体化项目的落地推进；此外，意见还指出要将绿电消费纳入上市公司 ESG 报告，从企业社会声誉提升、标杆企业的示范效应等视角，预计绿电消费规模有望进一步扩大。持续提升数据中心绿电供给水平，算电协同加速落地。持续提升数据中心绿电供给水平，算电协同加速落地。数据中心的扩张带来电力需求激增。根据 IEA 预测，2026 年数据中心的电力消耗量可能超过1,000 TWh（大约相当于 2023 年日本全年用电量）。24 年 8 月发布的加快构建新型电力系统行动方

5、案（20242027 年）提出：提高数据中心绿电占比，探索新能源就近供电、聚合交易、就地消纳的“绿电聚合供应”模式。此次意见强调“国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在 80%基础上进一步提升”，再次明确算电协同绿色发展机制。绿证交易和绿电直供作为推动算电协同发展的两大核心市场化机制，可有效促进数据中心绿色化转型与可再生能源消纳的深度融合，灵活满足政策对数据中心绿电占比的强制要求，交易规模预计将持续扩大。绿电绿证交易平台建设提速绿电绿证交易平台建设提速，虚拟电厂虚拟电厂、聚合商模式受催化聚合商模式受催化。意见强调“完善全国统一的绿证交易体系，强化绿证交易平台建设。鼓励具备条件的地区结合投资

6、评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益1.962.481.36绝对收益3.133.6812.22分析师周涛SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告禾望电气：24Q4 业绩高增，AIDC 电源蓄势待发-华 金 证 券-电 新-禾 望 电 气-公 司 快 报2025.3.18电气设备：新能源全面入市新政落地，关注功率预测、智能微网等新业态推进-华金证券-电新-行业快报 2025.2.10电气设备：分布式光伏新政落地，奠定行业量质 齐 升 基 础-华 金 证 券-电 新-行 业 快 报20