【国元证券】汽车与汽车零部件行业周报、月报：政策托底，科技引领-250317（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 Table_Main 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业汽车与汽车零部件行业周报、月报周报、月报 2025 年 03 月 17 日 政策托底，科技引领政策托底，科技引领 报告要点：报告要点：2 2025025 以旧换新继续发力，托底车市持续向前以旧换新继续发力，托底车市持续向前 根据商务部信息，截至 2025 年 3 月 5 日，全国共收到 2025 年汽车报废更新补贴申请超 31 万份，汽车置换更新补贴申请超 70 万份，合计超过100 万份。1-2 月月均申请 50 万份以上。与 2024 年 4 月份政策

2、执行以来全年超过 600 万份申请的水平相比，月均水平仍有一定差距，但与一月份数据相比，仍有较大提高。考虑到 1-2 月份春节因素，预计随着 3 月步入正轨，以旧换新政策对消费托举作用将持续。3 3 月第一周乘用车销量稳步向上，批发零售均呈良好态势月第一周乘用车销量稳步向上，批发零售均呈良好态势 3 月 1-9 日，全国乘用车市场零售 36.4 万辆，同比去年 3 月同期增长14%，较上月同期增长 52%，今年以来累计零售 353.9 万辆，同比增长 2%；3 月 1-9 日，全国乘用车厂商批发 40.3 万辆，同比去年 3 月同期增长26%，较上月同期增长 84%，今年以来累计批发 426.

3、8 万辆，同比增长 14%。新能源方面，3 月 1-9 日，全国乘用车新能源市场零售 20.4 万辆，同比去年 3 月同期增长 44%，较上月同期增长 116%，今年以来累计零售 163万辆，同比增长 36%；3 月 1-9 日，全国乘用车厂商新能源批发 21.4 万辆，同比去年 3 月同期增长 53%，较上月同期增长 112%，今年以来累计批发 193.3 万辆，同比增长 49%。政策托底，科技引领政策托底，科技引领 从政策带动量看，汽车以旧换新需求带动力度正逐步增强，3 月市场销量亦呈现走强态势。全年汽车消费仍有较强的基本面保障。以此为基础，汽车投资进攻性方向，继续围绕以人形机器人、飞行汽

4、车、AI/自动驾驶为主的科技引领新方向推进。关注车与新科技共振方向集群融合发展趋势。投资建议投资建议 关注步入 3 月正常市场后，以旧换新政策对消费的持续托举带动作用，关注汽车销量持续稳定上行对二级市场汽车行业的稳定器作用。叠加“稳股市”政策背景下，科技发力的重要意义，继续关注汽车与人形机器人、飞行汽车、AI/自动驾驶等新科技方向的共振。关注领先企业及其产业链的带动效果，以及边际增量企业的预期差。风险提示风险提示 经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技发展及落地不及预期等。推荐|维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究

5、-汽车行业周报：乘商两市持续向上，汽车科技渐成共识2025.03.10 国元证券行业研究-汽车行业周报：新能源快速增长，智能驾驶向新竞争2025.03.04 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 -14%-2%10%22%33%3/186/169/1412/133/13汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录目录 1.本周行情回顾（2025.03.09-03.14）.3 2.本周数据跟踪（202

6、5.03.09-03.14）.5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪.5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜.6 2.3 重要月度数据跟踪.7 3.本周行业要闻（2025.03.09-03.14）.7 3.1 国内车市重点新闻.7 3.2 国外车市重点新闻.10 4.国元汽车主要关注标的公告（2025.03.09-03.14）.12 5风险提示.13 图表目录 图 1：申万一级行业涨跌幅排名.3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTMBands.4 图 3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况.5 图 4：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况.5 图 5：2025 年 2