【江海证券】通信行业：卫星互联网发展持续深化，长期看好-250313（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告行业点评报告证券研究报告行业点评报告2025 年年 3 月月 13 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧执业证书编号：分析师：张婧执业证书编号：S1410525010001联系人：吴雁宇执业证书编号：联系人：吴雁宇执业证书编号：S1410124010015行业评级：增持（维持）行业评级：增持（维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%

2、1 个月3 个月12 个月相对收益0.218.2620.64绝对收益0.45.7529.81数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 3 月 12 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-通信行业：5G发展提速，产业应用开花 2025.03.062.江海证券-行业点评报告-通信行业：VideoWorld 提出，无需依赖语言模型 2025.02.113.江海证券-行业点评报告-通信行业：Cosmos 世界基础模型开放，机器人和自动驾驶汽车应用加速 2025.01.134.江海证券-行业点评报告-通信行业：AI产业高速成长，算力重要性持续凸显 2025.01

3、.065.江海证券-行业点评报告-通信行业：卫星互联网高速发展，持续看好 2024.12.09通信行业卫星互联网发展持续深化，长期看好卫星互联网发展持续深化，长期看好事件：事件：2025 年 3 月 12 日 0 时 38 分，在海南商业航天发射场，千帆星座第五批组网卫星以“一箭 18 星”方式成功发射，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。2025 年 3 月 12 日，洲际航天携手阿拉伯信息通讯组织启动 6000 颗卫星星座计划。投资要点：投资要点：一箭一箭 18 星，千帆星座第五批组网卫星发射成功。星，千帆星座第五批组网卫星发射成功。2025 年 3 月 12 日 0 时 38 分

4、，海南商业航天发射场成功执行了千帆星座第五批组网卫星的发射任务。本次发射采用“一箭 18 星”的方式，卫星精准进入预定轨道，任务圆满完成。此次发射标志着垣信卫星首次在海南商业航天发射场顺利实施千帆星座组网卫星发射任务，也代表中国商业星座与商业发射场的协同运作首次取得成功，开启了中国商业航天产业链的新应用实践。同时，这也是垣信卫星首次使用长征八号运载火箭执行千帆星座组网卫星的发射任务。洲际航天携手阿拉伯信息通讯组织启动洲际航天携手阿拉伯信息通讯组织启动 6000 颗卫星星座计划。颗卫星星座计划。近日，在“百星展览”活动上，洲际航天科技宣布与阿拉伯信息通讯组织（AICO）正式签署战略合作协议，共同

5、推进覆盖非洲及中东地区的 6000 颗低轨卫星星座计划。该星座以“通信+遥感+导航增强”为核心架构，将首次实现手机直连卫星的大规模商用服务，旨在弥合“一带一路”沿线国家的数字鸿沟，构建空天地一体化信息网络。这标志着全球低轨卫星互联网竞争格局进入新阶段，也是洲际航天深度参与国际航天产业链、推动技术自主化、人工智能赋能与全球化布局的关键里程碑。星链的全球扩张也面临频轨资源垄断加剧、服务成本高企、地缘政治风险大等问题。星链的全球扩张也面临频轨资源垄断加剧、服务成本高企、地缘政治风险大等问题。当前，全球低轨卫星互联网已形成“一超多强”的竞争格局。美国 SpaceX 的“星链”凭借 4.2 万颗卫星的庞

6、大规划、高频次发射能力以及已部署的 8000 余颗在轨卫星，占据了全球约 80%的低轨频轨资源，用户数突破 460 万，服务覆盖欧美、澳大利亚及部分发展中国家。其核心优势在于低成本制造与可复用火箭技术，并通过军事合作（如俄乌战争）巩固战略地位。然而，星链的全球扩张也面临频轨资源垄断加剧、服务成本高企、地缘政治风险大等问题。洲际航天与洲际航天与 AICO 联合建设的联合建设的 6000 颗卫星星座以差异化定位切入市场。颗卫星星座以差异化定位切入市场。在此背景下，洲际航天与 AICO 联合建设的 6000 颗卫星星座以差异化定位切入市场：首先，填补市场空白。在“一带一路”倡议推动下，非洲及中东地区