【开源证券】非银金融行业周报：资本市场支持科技创新组合拳，利好券商全方位业务-250309（9页）.pdf

1、非银金融非银金融 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/9 非银金融非银金融 2025 年 03 月 09 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 交易量和两融回升明显，继续推荐券 商 和 金 融 科 技 行 业 周 报-2025.3.2 金融机构 DS 部署利于降本增效，交易 量 创 年 内 新 高 行 业 周 报-2025.2.23 交投活跃利好券商，汇金控股券商增至 6 家行业周报-2025.2.16 资本市场支持科技创新组合拳，利好券商全方位业务资本市场支持科技创新组合拳，利好券商全方位业务 行业周报行业周报 高超（分析师）高超（分析师）

2、卢卢崑崑（分析师）（分析师）唐关勇（联系人）唐关勇（联系人） 证书编号：S0790520050001 证书编号：S0790524040002 证书编号：S0790123070030 周观点周观点：资本市场支持资本市场支持科技创新组合拳，利好券商全方位业务科技创新组合拳，利好券商全方位业务（1）本周两会召开，政府工作报告首次将首次将“稳住楼市股市稳住楼市股市”写进总体要求写进总体要求，财政、货币等稳增长政策积极，稳增长和稳股市表态利好权益市场。（2）国家发改委将设立国家创业投资引导基金，央行表态将推出债市“科技板”，资本市场支资本市场支持科技创新组合拳下，券商私募股权投资、投行和经纪等业务全面受

3、益，交易量持科技创新组合拳下，券商私募股权投资、投行和经纪等业务全面受益，交易量向好、向好、IPO松绑预期下，基本面有望超预期，关注年季报催化，继续推荐券商和松绑预期下，基本面有望超预期，关注年季报催化，继续推荐券商和金融科技板块。金融科技板块。（3）截至3月7日，2025年以来港股ADT 2334亿港元，同比+140%，港股交易活跃度明显提升，降低“A+H”股上市门槛有望推动优质A股龙头公司赴港上市，香港交易所受益。推荐盈利稳健增长、股息率具吸引力的江苏金租。券商：券商：2 月月开户同比高增，开户同比高增，资本市场支持科技创新，市场预期资本市场支持科技创新，市场预期 IPO 松绑松绑（1）本

4、周日均股基成交额1.98万亿，环比-11%，偏股/非货基金新发份额115/209亿份，环比-54%/-51%；上交所披露2月A股开户284万户同比+119%，1-2月A股开户数440.59万户，同比+35%(考虑春节错位因素)；本周港股ADT 3181亿港元，同比+203%，环比-15%，交易活跃延续。（2）经济观察报3月8日报道，2月24日至3月2日当周三地交易所共核发3家IPO企业批文，这是近3个月以来单周批文数量最高一周。近期，关于IPO阶段性收紧政策放开的传闻不断。（3）交易量和开户量持续改善、IPO等业务有望放松，券商基本面有望超预期，关注业绩催化，三条选股主线：金融科技、并购主线以

5、及业绩弹性突出的零售优势券商。保险保险：“长钱”险资加码股票和长期股权投资，长端利率回升利好投资端“长钱”险资加码股票和长期股权投资，长端利率回升利好投资端（1）两会经济主题记者会上，证监会主席吴清介绍长期资金入市进展：2024 年9 月至今，保险资金、各类养老金在 A 股市场净买入约 2900 亿；各类中长期资金所持 A 股流通市值从 14.6 万亿增长到 17.8 万亿，增幅达 22%；金融监管总局启动第二批保险资金长期股票投资试点，春节前批复 520 亿，3 月 4 日批复 600亿。目前两批保险资金长期股票投资改革试点总规模达 1620 亿。（2）3 月 5 日，金监总局发布 关于进一

6、步扩大 AIC 股权投资试点的通知，进一步优化 AIC(金融资产投资公司)股权投资试点政策，明确将试点范围扩展至 18 个试点城市所在省份，同时允许保险资金参股 AIC。目前，试点签约金额已突破 3500 亿。（3）负债端表现平稳，资产端整体向好。30 年国债收益率回升至 2%附近，利好险企长债配置，权益市场向好利好险企投资收益，看好权益弹性突出标的投资机会。推荐及推荐及受益标的组合受益标的组合 推推荐标的组合：荐标的组合：东方证券，指南针，香港交易所；东方财富，财通证券；中国人寿，中国太保；江苏金租。受益标的组合：受益标的组合：九方智投控股，中国银河，招商证券；同花顺，国信证券，新华保险。风