【国元证券】智能家居行业双周报：巨头借力DeepSeek，竞推“AI+”新品-250302（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/9 行业研究|可选消费|耐用消费品与服装 证券研究报告 耐用消费品与服装行业周报、月报耐用消费品与服装行业周报、月报 2025 年 03 月 02 日 巨头借力巨头借力 DeepSeek，竞推，竞推“AI+”新品新品 智能家居行业智能家居行业双双周报周报 报告要点：报告要点：行情回顾行情回顾 1）双双周行情：周行情：近 2 周（2025.02.17-2025.02.28）上证综指下跌 0.77%，深证成指下跌 1.29%，创业板指下跌 2.03%；智能家居指数（399996.SZ）上升 0.34%，跑赢上证综指 1.12pct，跑赢深证成指1.63pct

2、，跑赢创业板指 2.37pct。2）细分板块细分板块：近 2 周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为1.81%、-8.52%、-4.51%、-2.67%；年初至今，智能家居指数中四个细分板块涨跌幅分别为 12.39%、-0.02%、2.66%、-1.52%。3）个股来看：）个股来看：近 2 周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为翱捷科技（+50.36%）、芯原股份（+33.80%）、江苏雷利（+31.64%）、兆威机电（+24.82%）、捷昌驱动（+24.20%）。行业行业政策跟踪政策跟踪 1）市场监管总局（国家标准委）批准发

3、布智能床国家标准。2）市场监管总局等五部门发布优化消费环境三年行动方案（20252027 年）。行业新闻跟踪行业新闻跟踪 1）全球智能家居领先品牌 Aqara 推出多款重磅 AI 新品。2）海尔集团收购新时达，协同卡奥斯，进军机器人赛道。3）头部家电品牌竞相发力“AI+家电”模式。4）小米首推中央空调 Pro，引领新一代高端科技家电潮流。5）海尔旗下卡泰驰 18 亿美元战略入股汽车之家，加速“家车互联”生态建设。投资建议投资建议 政策层面来看，政策层面来看，2025 年初，国家发展改革委、财政部发布 关于 2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，将家电补贴品类从 8 类

4、扩至 12 类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。2024 年中央的以旧换新政策，带动补贴覆盖的 8 大类家电产品实现销售量 6200多万台，直接拉动消费近 2700 亿元。2025 年政策加码后，截至 2 月19 日，全国已有超 397 万名消费者购买 12 大类家电以旧换新产品超487 万台。2025 年的两会将在下周陆续召开，我们认为，全国两会将有望持续聚焦“促消费”全年主线，支持“以旧换新”激活消费动能，进一步激发家电、家居市场消费潜能，推动家电、家居消费市场持续提质扩容。技术层面来看，技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析

5、等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。综合来看，技术创新的持续驱动与政府政策的有力支持，将共同推动智能家居行业进入较快发展轨道，智能家居产业链上中下游有望受益，给予“推荐”评级。风险提示风险提示 技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Ifind 相关研究报告 国元证券行业研究-智能家居行业双周报：政策引航 AI+消费，助推智家行业发展2025.02.16 报告作者 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0

6、020522090001 电话 021-51097188 邮箱 -20%0%20%40%60%80%24/224/424/624/824/1024/1225/2智能家居沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/9 目 录 1.行情回顾.3 2.行业政策跟踪.4 3.行业新闻跟踪.4 4.投资建议.7 5.风险提示.7 6.附录：智能家居产业链及相关标的.8 图表目录 图 1：本周各指数涨跌幅.3 图 2：年初至今各指数涨跌幅.3 图 3：智能家居产业链及相关标的.8 表 1：近 2 周智能家居前五涨、跌幅个股.3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/9 1.行情回顾行情回顾 近 2