【开源证券】农林牧渔行业周报：2025年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力-250302（13页）.pdf

1、农林牧渔农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 农林牧渔农林牧渔 2025年 03月 02日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 1 月肉鸡需求提振有限，供给充足背景下节后鸡价趋势向下行业点评报告-2025.2.24 淡季猪价底部震荡，后市猪价不过于悲观行业周报-2025.2.23 年前生猪超卖大猪供给偏紧，需求端有承接对猪价形成支撑行业点评报告-2025.2.18 2025 年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力产品供给保障能力 行业周报行业周报 陈雪丽（分析师）陈雪丽（分

2、析师）王高展（联系人）王高展（联系人）朱本伦（联系人）朱本伦（联系人） 证书编号：S0790520030001 证书编号：S0790123060055 证书编号：S0790124060020 周观察：周观察：2025 年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农产品供给保障能年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力力 2025 年年 2 月月 23 日中央一号文件中共中央日中央一号文件中共中央 国务院关于进一步深化农村改革，国务院关于进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴的意见发布，扎实推进乡村全面振兴的意见发布，文件针对持续增强粮食等重要农产品供给保障能力重点提出（1）深入推进

3、粮油作物大面积单产提升行动，多措并举巩固大豆扩种成果；（2）扶持畜牧业稳定发展，包括做好生猪产能监测和调控、推进肉牛奶牛产业纾困，稳定产能、严格生猪屠宰检疫执法监管等；（3）推进农业科技力量协同攻关，种业振兴推进生物育种产业化；（4）健全粮食生产支持政策体系，落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策。生猪：标肥价差收窄，猪价短期底部震荡但边际向上。生猪：标肥价差收窄，猪价短期底部震荡但边际向上。据涌益咨询，截至 2025年 2 月 27 日，涌益样本生猪出栏均重 126.52 公斤/头，周环比+0.84 公斤/头，周同比+3.75 公斤/头，150kg 肥猪较 120

4、kg 标猪溢价 1.14 元/公斤（周环比-0.16元/公斤）。年后生猪出栏均重持续抬升，肥猪溢价收窄或对短期猪价形成压制。截至 2025 年 2 月 28 日，全国生猪均价 14.51 元/公斤，周环比-0.38 元/公斤，同比+0.58 元/公斤，涌益样本生猪屠宰量略低于 2024 年同期但高于 2023年同期水平，当前市场整体生猪供给充足。消费淡季生猪供给充足猪价缺乏上行驱动，但猪价同时受二育进场及仔猪价格高位运行影响下行空间亦有限，短期猪价或延续底部震荡。展望后市，受冬季仔猪疫病、饲料原料价格上行及国内消费政策提振等影响，2025Q2猪价中枢或逐步上移。周观点：周观点：生猪板块低位配置

5、价值显现，生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化宠物板块国货崛起逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐标的：海大集团、新希望等。消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。据欧睿数据，2025-2028 年中国宠物食品市场规模 CAGR 达 9.64%。国内宠物主消

6、费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。本周市场表现本周市场表现（2.24-2.28）:农业跑农业跑赢赢大盘大盘 0.83 个百分点个百分点 本周上证指数下跌 1.72%，农业指数下跌 0.89%，跑赢大盘 0.83 个百分点。子板块来看，饲料板块领涨。个股来看，宏辉果蔬（+12.10%）、福成股份（+8.67%）、粤桂股份（+8.08%）领涨。本周价格跟踪（本周价格跟踪（2.24-2.28）:本本周周白羽鸡、鲈鱼、对虾、玉米白羽鸡、鲈鱼、对虾、玉米价格环比上涨价格环比上涨 生猪养殖：生猪养殖：2 月