【东方证券】汽车行业周报：小米SU7 Ultra上市2小时大定破万，继续关注机器人和小米产业链-250302（15页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。汽车与零部件行业 行业研究|行业周报 部分整车品牌部分整车品牌 2 月销量表现较好，新势力月销量表现较好，新势力 2 月销量普遍实现同比增长。月销量普遍实现同比增长。传统品牌中，比亚迪 2 月销量 322846 辆，同比增长 93%，环比增长 7%；吉利汽车 2 月销量达 204910 辆，同比增长 84%；长城汽车 2 月销量 77883 辆，同比增长 10%。新能源品牌中，小鹏 2 月交付量 30453 辆，同比增长 570.0%；鸿蒙智行 2 月交

2、付量达 21517 辆，其中问界 M7 系列、智界 R7 系列 2 月分别交付 5204 辆、8748 辆。小鹏 2 月交付量 30350 辆，同比增长 267.9%；零跑 2 月交付量 25287 辆，同比增长 285.1%，理想、蔚来、深蓝、极氪等品牌 2 月交付量亦实现同比较快增长，小米汽车 2 月交付继续超过 2 万辆，连续 5 个月交付量破 2 万，累计交付超 18 万辆。Figure 将提前在家用场景进行机器人测试，有望引领行业商业化加速。将提前在家用场景进行机器人测试，有望引领行业商业化加速。Figure 宣布将于 2025 年晚些时候开始在家居环境中对其 Figure 02 机

3、器人进行“alpha 测试”，时间表的提前得益于一周前发布的自主研发的通用视觉语言动作（VLA）大模型 Helix。此前 Figure 优先考虑的人形机器人应用场景为工业应用，2024 年初 Figure 在宝马工厂开始试点其人形机器人，此次提前测试家用场景意味着Figure 在人形机器人学习能力、泛用性等领域取得重要突破，有望引领人形机器人商业化落地进程加速。小米小米 SU7 Ultra 正式上市，正式上市，2 小时大定突破万辆。小时大定突破万辆。2 月 27 日，小米 SU7 Ultra 正式上市，标准版售价 52.99 万元，售价 81.49 万元的纽北限量版和售价 10 万元的竞速套装

4、将在后续上市；3 月 31 日前下定小米 SU7 Ultra 将获得价值 9 万元的购车权益。小米 SU7 Ultra 定位高性能纯电跑车，搭载两台 V8s 电机和一台 V6s 电机，综合最大功率达到 1138kW（1548 马力），0-100km/h 加速仅需 1.98 秒，0-200km/h加速仅需 5.86 秒，设计最高时速 350km/h；电池方面，小米 SU7 Ultra 搭载赛道级高功率电池包，最大放电功率达到 1330kW（1808 马力），电池容量为 93.7kWh，CLTC 续航里程 630km。底盘方面，小米 SU7 Ultra 标配闭式双腔空气弹簧、高性能阻尼可变减振器、

5、碳陶瓷制动盘、Akebono 活塞制动卡钳等顶级配置。智能化方面，小米 SU7 Ultra 搭载小米 HAD 端到端全场景智驾、澎湃智能座舱等，提供车位到车位智驾体验。据小米汽车公众号，小米 SU7 Ultra 上市后 10 分钟大定突破6900 辆，2 小时大定突破 1 万辆，截至 2 月 28 日晚大定突破 1.5 万辆，将在 3 月 2日 10 点开启交付。作为现阶段性能领先、智能化水平较强的纯电跑车，预计小米SU7 Ultra 在跑车车型中将具备不俗竞争力，有望带动小米汽车交付量继续向上。从投资策略上看，继续关注人形机器人链汽零投资机会，相关公司有望盈利和估值双升；2025 年具备竞争

6、力的自主品牌及在智驾技术方面领先的新势力企业将继续扩大市场份额；预计部分央国企通过自身改革及加强对外合作等，实现困境反转。建议持续关注部分汽车行业央国企及人形机器人链、华为产业链、小米产业链、T 链、智驾产业链公司。建议关注：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、长安汽车、中国重汽、广汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、拓普集团、经纬恒润、爱柯迪、保隆科技、精锻科技、贝斯特、瑞鹄模具、上声电子、双林股份、华阳集团、华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、三花智控、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃等。风险提示风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。投资建议