【中邮证券】电力设备：江苏绿电直连试点，有望提升绿电溢价-250218（3页）.pdf

1、证券研究报告：电力设备|点评报告2025 年 2 月 18 日市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行行业业投投资资评评级级强强于于大大市市|维维持持行行业业基基本本情情况况收盘点位7171.6552 周最高8068.9452 周最低5403.16行行业业相相对对指指数数表表现现（相相对对值值）2024-022024-052024-072024-092024-122025-02-10%-6%-2%2%6%10%14%18%22%26%30%34%电力设备沪深300资料来源：聚源，中邮证券研究所研研究究所所分析师:杨帅波SAC 登记编号:S1340524070002Email:近

2、近期期研研究究报报告告新能源入市加速，资产估值有望提升-2025.02.10江江苏苏绿绿电电直直连连试试点点，有有望望提提升升绿绿电电溢溢价价l投投资资要要点点事件：近日，江苏发改委印发关于创新开展绿电直连供电试点项目建设工作的通知，试点5个绿电直供项目，首批试点覆盖常州、苏州、盐城三市，重点支持新能源电池企业。l绿绿电电直直连连是是一一种种应应对对欧欧盟盟碳碳壁壁垒垒的的有有效效工工具具欧欧盟盟碳碳壁壁垒垒严严苛苛，暂暂时时不不认认可可中中国国绿绿证证。欧盟 2023 年出台欧盟电池和废电池法，自2024年7月起需提供碳足迹声明及标签，2027年 2 月 18 日起，所有超过 2kWh 的可

3、充电工业电池、轻型运输工具电池和电动汽车电池都需持有记录电池制造商、材料成分、可回收物、碳足迹、供应链等信息的“电池护照”，才能进入当地市场。国国内内出出口口欧欧盟盟需需求求有有望望带带动动绿绿电电环环境境溢溢价价。2025 年 2 月 14 日，中国碳价（CEA）和欧盟碳价（EUA 连续合约）分别为 91.14 元、77 欧元/tCO2，欧盟碳价是国内的 6 倍多，根据 lowcarbon，煤电全生命周期 820g/kWh，则欧盟煤电的碳成本 0.475 元/kWh，因此欧洲的碳壁垒有望提升国内绿电的溢价。l投投资资建建议议沿海绿电资产有望估值提升，建议关注#江苏新能、晶科科技等。l风风险险

4、提提示示：试点政策不及预期风险。请务必阅读正文之后的免责条款部分2中中邮邮证证券券投投资资评评级级说说明明投资评级标准类型评级说明报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的 6 个月内的相对市场表现，即报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。股票评级买入预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上增持预期个股相对同期基准指数涨幅在 10

5、%与 20%之间中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在 10%以上中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下可转债评级推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 10%以上谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 5%与 10%之间中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与 5%之间回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下分分析析师师声声明明撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐

6、的证券无利害关系。本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。免免责责声声明明中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价