【国盛证券】银行业本周聚焦—1月社融信贷数据：住房贷款同比多增，企业贷款表现较好-250216（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 银行银行 本周聚焦本周聚焦1 月社融信贷数据：住房贷款同比多增，企业贷款表现月社融信贷数据：住房贷款同比多增，企业贷款表现较好较好 一、一、2025 年年 1 月金融数据月金融数据 1、社融结构拆分、社融结构拆分 1）社融增速：）社融增速：2025 年 1 月新口径下社融增速 8.0%，较上月基本持平，剔除政府债券后的社融增速 6.1%，较上月基本持平。2）社融结构：）社融结构：1 月新增社融 7.06 万亿，同比多增 5833 亿，具体来看：A.对实体经济发放的人民币贷款增加 5.2 万亿，同

2、比多增 3793 亿；B.新口径下企业债券融资净增加 4454 亿，同比多增 134 亿；C.表外融资方面，信托贷款净增加 623 亿，委托贷款净增加 449 亿，分别同比少增 109 亿和同比多增 808 亿；D.政府债券净增加 6933 亿，同比多增 3986 亿；E.未贴现银行汇票增加 4653 亿，同比少增 983 亿。2、信贷、存款增长情况、信贷、存款增长情况 1）贷款：）贷款：1 月新增人民币贷款 5.13 万亿元，同比多增 2100 亿元：A.企业端：企业端：企业贷款增加 4.78 万亿，同比多增 9200 亿。其中，企业中长期贷款增加 3.46 万亿，同比多增 1500 亿，短

3、期贷款增加 1.74 万亿，同比多增 2800 亿，票据融资减少 5149 亿，同比少减 4584 亿。1 月企业短期贷款及中长期贷款数据表现亮眼，在去年同期高基数之上仍月企业短期贷款及中长期贷款数据表现亮眼，在去年同期高基数之上仍实现同比多增，或与今年各地重大项目建设争取尽早启动相关，带动基础实现同比多增，或与今年各地重大项目建设争取尽早启动相关，带动基础设施贷款较快增长设施贷款较快增长。B.居民端：居民端：个人贷款增加 4438 亿，同比少增 5363 亿。其中，中长期贷款增加 4935 亿，同比少增 1337 亿；短期贷款减少 497 亿，同比多减 4025亿。根据根据金融时报金融时报，

4、1 月个人住房贷款增长有所好转，月个人住房贷款增长有所好转，1 月个人住房贷款月个人住房贷款新增新增 2447 亿元，同比多增亿元，同比多增 1519 亿元亿元。C.非银金融机构：非银金融机构：贷款减少 2008 亿，同比多减 2257 亿。2）存款：）存款：2025 年 1 月末人民币存款达到 306.55 万亿，同比增长 5.8%。其中 1 月人民币存款增加 4.32 万亿，同比少增 1.16 万亿。其中：A.企业存款减少 2060 亿，同比多减 1.35 万亿；B.个人存款增加 5.52 万亿，同比多增 3 万亿；C.财政存款增加 3324 亿，同比少增 5280 亿；D.非银行金融机构

5、存款减少 1.11 万亿，同比多减 1.66 万亿。3、货币供应情况、货币供应情况 1 月 M0、M1、M2 增速分别为 17.2%、0.4%、7.0%，分别环比提升 4.2pc、下降 0.8pc、下降 0.3pc。M2-M1 剪刀差为 6.6%，较上月扩大 0.5pc。注：自统计 2025 年 1 月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。修订后的 M1 包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（例如：微信钱包、支付宝中的个人资金）。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 马婷婷马婷婷 执业证书编号：S06805190400

6、01 邮箱： 分析师分析师 陈惠琴陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱： 相关研究相关研究 1、银行：本周聚焦12 月零售高频数据跟踪：Q4 不良处置力度加大，资产质量改善明显 2025-02-09 2、银行：本周聚焦24Q4 基金持仓：主动基金增持较多，股息及基本面稳定银行获得青睐 2025-01-26 3、银行：本周聚焦2024 年理财市场回顾：存续规模高增，同业资产配置比例提升 2025-01-19 -10%-2%6%14%22%30%2024-022024-062024-102025-02银行沪深3002025 02 16年 月 日 gszqdatemark P.2