【中邮证券】电力设备：光伏组件价格酝酿上涨，产业链盈利有望回升-250216（3页）.pdf

1、证券研究报告：电力设备|点评报告2025 年 2 月 16 日市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行行业业投投资资评评级级强强于于大大市市|维维持持行行业业基基本本情情况况收盘点位7144.0952 周最高8068.9452 周最低5403.16行行业业相相对对指指数数表表现现（相相对对值值）2024-022024-052024-072024-092024-122025-02-10%-6%-2%2%6%10%14%18%22%26%30%34%电力设备沪深300资料来源：聚源，中邮证券研究所研研究究所所分析师:杨帅波SAC 登记编号:S1340524070002Email:近

2、近期期研研究究报报告告新能源入市加速，资产估值有望提升-2025.02.10光光伏伏组组件件价价格格酝酝酿酿上上涨涨，产产业业链链盈盈利利有有望望回回升升l投投资资要要点点事件：欧洲两大光伏平台相继发布组件涨价信息，同时根据infolink，国内组件厂也在“酝酿”涨价。l欧欧洲洲需需求求改改善善，国国内内有有望望迎迎来来一一波波抢抢装装欧洲：据 Search4Solar，其收到 10 家未披露制造商的最新价格显示，涨幅超 20%；根据欧洲太阳能交易平台 Sun.store，1 月 N 型单面组件价格上涨了 12%。欧洲组件上涨主要原因是需求改善，欧洲通常二季度进口囤货，同时“退税减少”导致国内

3、出口组件成本有所增加。中国：我们预计新能源入市加速的政策，5 月 31 日前并网，可相对锁定电站收益，有望形成一波抢装（具体参阅新能源入市加速，资产估值有望提升（20250210）。根据 2025 年 2 月 13 日 infolink，目前新签订单尚未完全落定，组件厂商再度调涨报价，但仍需时间酝酿。集集采采均均价价有有较较大大提提升升，2 月 13 日，大唐 22.5GW 组件集采开标，3 个标段 N 型 TOPCon、HJT、BC 的均价分别为 0.696、0.763、0.839元/W，而 1 月，蒙能集团集采的组件投标价为 0.649-0.755 元/W，中广核新能源的组件中标价格为 0

4、.692-0.707 元/W。l投投资资建建议议一体化组件商的盈利有望回升，建议关注#隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯等。l风风险险提提示示：需求不及预期的风险，产能出清不及预期的风险。请务必阅读正文之后的免责条款部分2中中邮邮证证券券投投资资评评级级说说明明投资评级标准类型评级说明报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的 6 个月内的相对市场表现，即报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；

5、香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。股票评级买入预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上增持预期个股相对同期基准指数涨幅在 10%与 20%之间中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在 10%以上中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下可转债评级推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 10%以上谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在 5%与 10%之间中性预期可转债相对同期基准指数涨

6、幅在-5%与 5%之间回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下分分析析师师声声明明撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。免免责责声声明明中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业