【信达证券】2025年春运数据深度分析：春运过半，量增价弱-250206（5页）.pdf

1、 2025 年春运数据深度分析：春运过半，量增价弱 Table_Industry 交通运输 Table_ReportDate2025 年 02 月 06 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业数据点评 交通运输交通运输 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031

2、 20252025 年春运数据深度分析：年春运数据深度分析：春运春运过半，过半，量增价弱量增价弱 Table_ReportDate 2025 年 02 月 06 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 春运前春运前 22 天，民航、铁路客运量累计同比天，民航、铁路客运量累计同比+6.0%、+7.0%。春运前 22天，全社会跨区域人员流动量累计 54.8 亿人次，累计同比+7.5%，较2019 年同期+21.4%。其中铁路、民航累计客运量分别 2.8 亿、4999万人次，同比分别+7.0%、+6.0%，较 2019 年同期分别+32.3%、+26.6%。去年高基数情况下，客运量

3、仍有一定增长。此前，民航局预计 2025 年春运民航客运量有望突破 9000 万人次（2024 年春运民航累计客运量 8345 万人次）。春节假期春节假期民航民航日均旅客日均旅客量、航班量同比量、航班量同比+1.6%、+2.3%。春节假期期间，民航日均旅客量、航班量分别 228.6 万人次、1.6 万班次，日均同比分别+1.6%、+2.3%，较 2019 年同期分别+27.1%、+13.6%。分航线看，国内航班量同比-0.3%，较 2019 年+20%，国际航班同比+26.2%，恢复至 2019 年的 89.4%。假期假期国际出游集中在东亚和东南亚区域国际出游集中在东亚和东南亚区域。春节假期期

4、间，民航国际航班量恢复至 2019 年同期的 89.4%，主要集中在东亚和东南亚区域。日本、泰国、韩国航班量位居前三，其中日本航班量恢复率超过 2019年同期，达到 113.8%，泰国恢复率较低，为 71.9%，美国航班量恢复达到 30.8%。节中出游量增一倍，提前购票周期缩短至节中出游量增一倍，提前购票周期缩短至 3 天内天内。春节假期节中出游增加，携程显示，节后 5 天返程订单占比超 20%。北上冰雪游（哈尔滨、长春、北京、沈阳等，主要客源来自上海、苏杭、广深等地）、南下避寒游（厦门、汕头、昆明、大理等）、非遗年味游（河南开封、安徽黄山、陕西西安等）为三大热门选择。其中汕头、莆田、开封、黄

5、山春节期间旅游订单同比去年增幅达两至四成。去哪儿显示，节中出游量同比增一倍，出行目的地更加分散灵活，因而节中往三亚、西双版纳等传统热门地的机票价格较往年更低；七成以上节中出行的机票提前购买周期，缩短至 3 天内。国内出游人次同比国内出游人次同比+5.9%，人均出游消费同比，人均出游消费同比+1.2%。春节假期八天，全国国内出游5.01亿人次，同比增长 5.9%，日均出游人次恢复到 2019年同期 125.8%；国内出游总花费 6770.02 亿元，同比增长 7.0%，日均出游消费额恢复到 2019 年同期 115.2%。人均旅游消费额看，2025年春节假期人均花费 1351 元，同比+1.2%

6、，为 2019 年同期 91.6%。春节期间经济舱平均票价同比春节期间经济舱平均票价同比-16.6%。2025 年春节期间，航班管家数据显示，民航经济舱平均票价 959 元，同比-16.6%，同比 2019 年春节微增 2.8%。其中票价下跌部分影响来自燃油附加费的下降（2025年春节期间 800 公里以下燃油附加费 10 元，以上 20 元；2024 年同期分别 40、70 元）。投资评级：投资评级：看好 风险因素：风险因素：消费需求疲弱；出行需求增长不及预期；国际航线恢复不及预期；油价大幅上涨风险；人民币大幅贬值风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 图图1：截至截至 2