【华源证券】交通运输行业周报：油运运价快速上涨，快递需求持续景气-250119（16页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告交通运输交通运输行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师孙延SAC：S王惠武SAC：S曾智星SAC：S联系人联系人张付哲板块表现：板块表现：油运运价快速上涨，快递需求持续景气油运运价快速上涨，快递需求持续景气交通运输行业周报（2025 年 1 月 13 日-2025 年 1 月 19 日）投资要点：投资要点：一、一、行业动态跟踪行业动态跟踪航运船舶：航运船舶：1 1）尽管加沙停火，航运业暂无计划立即重返红海：）尽管加沙

2、停火，航运业暂无计划立即重返红海：据劳氏日报，加沙地带 1 月15 日晚间宣布停火协议，并计划于 1 月 18 日生效，但这并不改变胡塞武装对商业航运的潜在威胁，也不会促使曼德海峡海运的即刻恢复。1 月 16 日早些时候，胡塞武装的叙述从支持加沙转向以捍卫也门为理由，作为继续针对船只行动的借口，表明其政治诉求正在演变为更广泛的范围。与此同时，联合国安理会仍在警告各国政府需要采取更多措施阻止胡塞武装的袭击，这表明关键政府对停火缓解红海风险并不抱信心。2 2）1 1 月月 1 17 7 日上海出口集装箱运价指数报日上海出口集装箱运价指数报 2 2131131 点点，环比下降环比下降 7 7.0%.

3、0%：SCFI 综合运价指数较上周环比下降 7.0%，至 2131 点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-6.6%/-4.3%；上海-美西/美东运价分别环比变化-9.6%/-4.3%；上海-东南亚运价环比下降 7.1%。3 3）本周成品油大船运价上涨本周成品油大船运价上涨：BCTI 指数较上周环比上涨 19.2%，至 709 点。LR1中东-日本环比上涨 41.9%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化+26.3%/+4.9%/+64.8%。4 4）本周油运大船运价上涨本周油运大船运价上涨：BDTI 指数较上周环比上涨 8.5%，至 883 点。VLCCTCE 环 比 上 涨

4、 86.5%，其 中 中 东/西 非/美 湾-中 国 TCE 分 别 环 比 变 化+111.5%/+75.8%/+75.6%；Suezmax TCE 环比上涨 35.9%；Aframax TCE 环比上涨 0.5%。5 5）本周散运大船带动本周散运大船带动 BDIBDI 上涨：上涨：BDI 指数较上周环比上涨 5.6%，至 1065 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+26.2%/-11.3%/-6.5%。6 6）本周新造船价指数下跌本周新造船价指数下跌 0.0.3131 点点：新造船船价指数较上周环比下降 0.31 点，为188.5 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上

5、周环比变化持平/持平/持平/-0.74 点；当月集装箱船价指数较上月环比上涨 0.24 点。7 7）本期本期 PDCIPDCI 下跌下跌：本期（2025 年 1 月 4 日至 2025 年 1 月 10 日），新华泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XHPDCI）报 1335 点，较上期（2024 年 12 月28 日至 2025 年 1 月 3 日）下跌 16 点，跌幅 1.18%，其中，东北至华南/华北至华南/华南至东北/华南至华北指数分别环比 2.33%/-2.27%/6.35%/10.81%。航空机场：航空机场：1 1）国产飞机将在越南运营。）国产飞机将在越南运营。据越通社消息，1 月 1

6、5 日，越南政府副总理陈红河在河内会见了中国商用飞机有限责任公司董事谭万庚。越方提出，中国商飞和越2 20 02 25 5 年年 0 01 1 月月 1 19 9 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 16页源引金融活水 润泽中华大地捷航空可研究通过一家使用商飞飞机的中国航空公司合作，在越捷运营的部分航线上进行试飞；并要求越南交通部主持消除中国商飞飞机在越南运营的障碍。2 2）闽沪居民赴台团队游将于近期恢复闽沪居民赴台团队游将于近期恢复。据新华社消息，文化和旅游部 1 月 17 日宣布将于近期恢复福建、上海居民赴台团队游；国台办发