【江海证券】机械设备行业跟踪报告-250106（20页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告 行业研究报告证券研究报告 行业研究报告2025 年年 1 月月 6 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组分析师：任沐昕执业证书编号：机械军工行业研究组分析师：任沐昕执业证书编号：S1410524050002行业评级：中性（维持）行业评级：中性（维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-1.8

2、88.36-8.89绝对收益-4.333.442.46数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 1 月 2 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：原材料产业标准提升引领设备市场发展 2024.12.192.江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2024.12.022024.12.15）2024.12.183.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：中小企业数字化赋能，带动数智化产业链设备发展 2024.12.164.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：新型城市基础设施建设，相关配套设备市场有待发掘 2024.12.1

3、15.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：冰雪经济助力东北振兴详细方案出炉，具体设备产业发展前景落实 2024.12.09机械设备行业机械设备行业跟踪报告机械设备行业跟踪报告（2024.12.162025.01.01）投资要点：投资要点：期间行情回顾。期间行情回顾。2024.12.162025.01.01 期间，申万机械设备行业指数逆转上个报告期（2024.12.022024.12.15，下同）的上涨行情出现大幅度下跌，跌幅达到 6.13%，在申万一级行业指数中排名第 17 位（共 31 个行业），报告期内绝大多数申万一级行业指数下跌，机械设备行业指数跌幅较大，其排名相较上个报告期明显下降，

4、处于申万一级行业的中游水平；截至 2024 年 12 月 31 日，申万机械设备行业指数 PE（TTM，剔除负值）为 26.01 倍，在过去 5 年中所处的分位数为 54.48%，相对上个报告期末显著下行，行业估值水平位于过去 5 年中的中游位置。行业数据跟踪汇总。行业数据跟踪汇总。2024 年 12 月，受到宏观政策组合效应的支持，我国制造业采购经理指数（PMI）录得 50.10%，较上个月回落 0.20 个百分点，连续第 3 个月处于扩张区间；2024 年 111 月，我国规上工业企业营业收入累计同比增幅较前值降低 0.10 个百分点，录得 1.80%，同时营业成本累计同比增幅较前值保持稳

5、定，录得 2.30%，营业利润率则环比前值提升 0.11 个百分点至 5.40%；规上制造业企业营业收入累计同比增幅较前值保持稳定，录得 1.90%，营业成本累计同比增幅则较前值提升 0.10 个百分点，至 2.30%，营业利润率环比前值提升 0.13 个百分点至 4.54%；2024 年 111 月，国内金属加工机床方面，切削机床累计生产量达到 61.19 万台，累计同比增速录得 8.10%，较 2023 年同期同比多生产约 1.09万台；成形机床产量累计同比增长 4.30%，录得 14.40 万台；国内工业机器人产量累计同比增速录得 11.10%，年内累计生产约 48.39 万台；2024

6、 年 11 月份，中国挖掘、铲土运输机械产量为约 45,108 台，其同比增幅已连续第 5 个月超过 25%，11 月份达到 28.50%；11 月份挖掘机产量录得 27,189 台，销量录得 17,590 台，同比提升 17.86%；从小松挖掘机月开工时长分析，11 月份开工时长录得 105.40 小时，同比增长 4.40%；中国国内叉车销量在 11 月份达到 104,944 台，同比增长5.07%；装载机销量 11 月录得 8,646 台，同比小幅度降低 2.56%；中国国内汽车起重机销量在 11 月份录得 1,317 台，同比大幅度下降 15.90%；随车起重机销量录得 1,682 台，