1、2019 年中国股权激励报告摘要佐佑管理咨询公司股权激励中心第一部分：2018 年宏观环境概览 / 1一、A 股股权激励逆势而行，常态化股权激励机制成为发展趋势 /11. 限制性股票仍为激励工具主流，多样激励工具相结合模式逐步增加/22. 常态化股权激励机制成为发展趋势/2二、相关国家政策修订完善，为股权激励保驾护航/21.“回购新规”落地，促进长效激励机制，提升上市公司质量/22. 个税新政为股权激励带来利好，员工实际到手收益增加/4三、积极支持上市公司外籍员工参与股权激励/51.上市公司股权激励管理办法修订，股权激励对外籍员工一视同仁/52. 积极支持上市公司外籍员工参与股权激励，为外籍员

2、工提供更多便利/6四、政策鼓励支持，国有控股企业逐步探索股权激励/71. 国有科技型企业股权分红激励实施范围扩大/72.“双百行动”鼓励全面学习探索中长期激励/8五、国企混改不断向纵深推进，股权激励遍地开花/81. 沪、京领跑国企股权激励新趋势/92. 山东省下放上市公司股权激励审批权限/93. 浙江省发文支持国企开展核心技术人员和业务骨干持股试点/94. 地方首家国有控股上市公司股权激励计划推出，国企改革试点迎来新突破/10六、新三板征税新政策，利于企业推行股权激励/10七、科创板改革创新，股权激励范围扩大/11第二部分：2018 年股权激励趋势分析 / 13一、2018 年 A 股股权激励

3、实况分析 /131.2018 年股权激励数量较 2017 年稍有下降/132. 沪深板占比近四成/14佐佑顾问中国上市公司股权激励报告摘要2目 录第一部分：2015 年宏观环境概览 / 1一、市场历经前所未有剧烈波动，股权激励、员工持股成市值管理热门工具二、资本冬天到来，互联网行业泡沫破灭后股权激励更为常规化三、中概股回归，新估值下的股权激励或将成为新一轮的人才吸引利器四、上市公司股权激励政策进一步放宽，政策宽进严管五、金融行业股权激励进一步放开探索，保险行业、证券行业员工持股正式开闸第二部分：2015 年 A 股上市公司股权激励数据统计 / 3一、股权激励数量呈现大幅度的增长二、股权激励三大

4、板块三分天下三、股权激励民企继续领跑，占据绝大份额四、股权激励蔓延各大行业，成为企业激励的必备要素五、激励工具：限制性股票成为绝对主流第三部分：2015 年股权激励热点案例 / 8一、抓住激励时机发布计划，节省激励成本，增强激励力度二、子公司独立探索实施股权激励、核心人才持股，促进新业务单元成长三、证券行业股权激励迎来新一波热潮四、人力资本时代传统企业的合伙人机制探索五、互联网企业股权分配额度再创新高，人才竞争进入白热化阶段 佐佑咨询中国股权激励报告摘要43. 私企占比超过八成，股权激励非民企数量略有下降/154. 股权激励覆盖各大行业，制造业企业占比绝对领先/165. 限制性股票模式依然为企

5、业首选，整体激励模式趋于多样化/176. 常态化股权激励机制成为发展趋势/18二、2018 年新三板股权激励实况分析/201. 新三板企业挂牌增速减缓，股权激励热度小幅降低/202. 激励标的及资金来源：老股转让为主要标的来源，资金来源基本全部为自筹/213. 激励工具选取：限制性股票成为新三板企业股权激励工具绝对首选/224. 激励的认购模式选取：不同交易方式持股模式不尽相同/235. 激励人数：一次定增成为“常规”做法，转让平均约为 27 人/256. 股权激励的定价要素/267. 股权激励的定量要素/278. 股权激励的定时要素/289. 约束条件：约束减弱、机制灵活，公司级、个人级、公

6、司级 + 个人级约束体系并存/29第三部分：股权激励经典热点案例 / 31一、四维图新：股权激励配合业务发展，持续转型升级/31二、东旭光电：激励工具适配激励需求，激励范围逐步扩大/34三、万科：以事业合伙人制度牵引，企业管理机制再造/37四、爱尔眼科：关键人才网络式绑定，实现资源共享/46五、云南联通：4G 移动网络社会化合作投资模式，人力资本与生产资本“先分后混”/49六、泸州老窖：打造生态链合伙人机制，控盘分利，撬动产业资源/51第四部分：佐佑股权激励理念 / 58一、股权激励内涵/58二、实施股权激励的意义和作用/59三、股权激励成功的四大要素/61四、股权激励技术模型及服务内容 63