英搏尔：2023年4月21日调研活动附件之机构调研纪要.PDF

1、 珠海英搏尔电气股份有限公司 机构调研纪要机构调研纪要 会议目的会议目的 2023 年 4 月 21 日行业分析师及机构投资者交流纪要 参加人参加人 交流机构交流机构 东吴证券 安信证券 华安证券 华创证券 中信建投 申万宏源 天风证券 民生证券 广发证券 浙商证券 国信证券 中金公司 安信证券 安信基金 金信基金 国泰基金 天风证券 上银基金 鑫然投资 光大保德信基金 嘉实资本 中邮基金 大成基金 永安国富基金 红筹投资 汐泰投资 凯基证券 中国人寿资产 国华人寿 惠升基金 清水源投资 明世伙伴基金 贝莱德基金 路博迈亚洲 工银国际基金 英搏尔英搏尔 董事长：姜桂宾 董事、总经理：贺文涛 副

2、总经理、财务总监：梁小天 副总经理、董事会秘书：邓柳明 投资者关系总监：卢平 证券事务代表：徐惠冬 会议地点会议地点 线上 日期日期 2023 年 4 月 21 日 讨论讨论纪要纪要 说明：说明：本次会议就行业和公司的基本情况进行介绍，并与投资者进行了业绩及相关问题的沟通交流，在此将会上的问答环节做如下记录。Q Q&A A Q：公司 2022 年下半年驱动总成的毛利率相比上半年下降 0.3 个百分点，其他产品毛利有所回升，具体是什么原因？A：公司驱动总成产品原材料需求主要是电机和电控两部分。其中，电机部分的原材料永磁体在高位购买，并且 2022 年下半年永磁体价格处于相对高位，对应的结转在下半

3、年；电控部分，对应的 IGBT 功率器件，去年下半年供应紧缺，为保证客户的交付，公司阶段性以溢价购买部分 IGBT 功率芯片。上述因素，都对驱动产品的毛利产生阶段性压力。2023 年驱动总成产品原材料市场供需情况的转变（大宗原材料的价格有所调整，虽然多数大宗商品价格仍处于相对高位，但永磁体价格处于下降趋势，电子元器件供应相对充足，采购需求以及价格沟通基本完成）将对公司 2023 年毛利率产生积极影响。珠海英搏尔电气股份有限公司 Q:在产品结构方面，公司 2022 年有 8 万台电驱总成、57 万台电源总成交付，主要由哪些客户贡献？A:2022 年，公司驱动系统主要客户是吉利、上汽大通、江淮等，

4、电源系统的主要客户是吉利、上汽大通、江淮、奇瑞、长安、上汽通用五菱、长城等。我国 2022 年新能源汽车销量 Top10 的车企中，公司的客户已有 6 家，还有部分车企正在进行项目交流。2023 年，采用公司多合一“集成芯”驱动系统的吉利、上汽大通、江淮、合众、东风多款车型也会量产。Q:公司对威马、雷丁计提单项减值准备的判断依据是什么？公司对于客户风险等级是否会有所分档归类，未来如何从制度上减少损失？A:结合对威马、雷丁经营情况和财务状况的审慎、科学判断，公司对威马、雷丁应收账款计提了充分的单项减值准备，足以覆盖风险敞口。关于应收账款或者信用管理方面，公司将进一步完善应收账款管理制度和客户信用

5、管理制度。首先，从客户准入、资本实力、股东背景、企业性质、与公司的业务合作关系、财务状况等多维度进行评判，确定相应的客户信用额度和信用账期，从而加强对客户的信用管理。其次，在制度流程上，包括法务、审计层面，形成完整的制度管控；在管理层会议上，每两周更新一次客户信息，做足风险管控。此外，从客户构成层面，公司基本完成聚焦优质客户的布局。2023 年，公司在客户信用管控方面，将迈上新的台阶。Q:公司产品平台化建设方面进度与规划情况如何？“集成芯”产品切换完成后，公司盈利能力是否会有提升？A:公司“集成芯”驱动系统实现机电一体化深度集成，在理论和技术创新的同时，市场对于其产品的可靠性有所顾虑。但 20

6、21 年以来，近 10 万台搭载了“集成芯”驱动系统的新能源车，平均每台车行驶里程达 20 万公里以上。有这些数据的支撑，公司“集成芯”驱动系统逐渐获得市场高度认可。目前，公司“集成芯”技术的平台化建设基本完成，平台化规划的 A0-C 级（50kW-180kW）功率区间，能够满足市场大部分车型动力系统配置要求。此外，珠海基地第一条包含扁线电机的集成芯总装产线现已基本建设完成，实现小批量生产，在 2023 年下半年会逐步放量。基于平台化建设带来的自动化生产和规模化效应，公司产品的利润水平会有所上升：珠海英搏尔电气股份有限公司（1）产线对操作工人需求大幅降低