雅本化学：2014年5月30日调研会议纪要.DOC

1、雅本化学股份有限公司调研会议纪要日期：2014年5月30日地点：公司会议室参加人员： 雅本化学：王卓颖安信证券 孙琦祥银河基金 祝建辉东吴基金 李鹏飞万家基金 匡伟、张林光大证券 陈峰东证资管 孙涛、蔡志鹏兴业证券 唐婕、刘曦长城证券 余嫄嫄滚石投资 徐辉圆信永丰 李家亮华安基金 曾彪中投证券 周惠敏兴业全球 朱璘浙商证券 傅用增融通基金 范琨调研纪要：一、董事会秘书王卓颖欢迎各位来公司进行调研，并请大家提问。二、调研人员对公司提出相关问题并做回答1、公司下一阶段的主要目标是什么？如何实现？公司下一阶段的主要目标是促进毛利率的回升。目前因为产能有限，公司部分中间体采取外购的方式，毛利率损失较大

2、。随着未来南通和滨海基地的产能逐步释放出来，公司中间体将从外购转向自供，特别是南通产能释放出来之后，将是公司毛利率提升的重大保证，预计公司产品毛利率将回升到30%以上。2、请问公司农药和医药客户情况？农药：公司与世界前几大客户（除孟山都外）都有联系和合作，增加了5个新客户：拜耳、巴斯夫、先正达、FMC和陶氏。医药：医药有合作的有强生、赛诺菲和BI。医药制剂中中间体用量很小，但医药毛利高，总体收入还是不错的。3、请问南通项目和滨海项目建设情况？南通：目前建设的是南通项目一期，南通这两年卡的比较严，项目进度没有跟上，拖得比较久，公司争取6月底试生产，预计年底前将有2条生产线投入使用，明年会有第3、

3、4条生产线投入使用。公司力图把南通项目打造成高标准、高规格、大产能的旗舰基地，一般比较大的过亿的品种都会放在南通做。南通项目二期预计明年开工，整体规模不会比一期小。滨海：滨海预计今年能投放一半产能，主要是农药中间体。4、公司“1+3”布局未来如何定位？（1）上海研发中心，为主要客户提供合同研发服务以及管道产品的孵化； （2）太仓基地定位于高端医药定制和新产品孵化；（3）南通基地定位高端大规模商业定制生产的旗舰工厂；（4）盐城基地定位农药原药及下游农药制剂生产基地，承接高端定制农药原药及制剂的生产。5、公司未来三年产品的发展规划？公司将集中资源做好高级中间体的定制。从产业链来说，高级中间体这块农

4、医药都是一样的，它的下游才会分成农药原药和医药原料药，我们主要集中在高级中间体这一领域，做创新产品。6、公司有哪些创新产品？农药类：杀虫剂：3个中间体项目，2个原药项目；抗菌剂：4个中间体项目，2个原药项目；除草剂：2个中间体项目；植物保护：2个中间体项目。上述提到的品种都是近期到未来可能会放大，甚至是放量的品种。医药类：抗病毒：2个中间体项目；抗肿瘤：3个中间体项目；心血管：3个中间体项目；抗糖尿病：2个中间体项目。上述所有这些产品都完成中试。中间体占医药销售终端额比例很小，但医药利润很高。7、请问公司未来的发展战略？公司有许多比较好的医药品种，有些量不大，但利润高，未来继续加强医药上的研发。农药产品量比较大，虽然毛利稍低，但对营收的贡献很大，未来我们的主要策略还是医药、农药并重，齐头并进。继续加强创新技术的研发和工艺改进，将我们的优势专利技术如连续化反应技术、糖化学合成技术、不对称合成技术等运用到生产中。8、公司的融资需求如何？很多公司通过增发进行融资，您怎么看？公司目前确实缺少资金，不论是南通、滨海建设上的投入，还是后期生产上的投入公司都需要资金来维持。目前融资方式以银行贷款为主。雅本化学股份有限公司2014年5月30日