春秋航空：20150409春秋航空2014年报电话会议纪要.pdf

1、春秋航空春秋航空2014年年报电话会议时间：2015 年 4 月 9 日 15：3016：30公司参加人：董事兼副总裁王煜、CFO 兼董秘陈可Contents公司情况介绍.21.业务经营情况.22.业绩情况.3收入.3费用.3现金流.43.发展战略.4经营计划.4Q&A.4Question1.4国家政策支持低成本航空的发展，春秋拿时刻是否更容易？上海机场第四跑道投产，春秋是否拿到时刻？.4年报中日飞行小时下降的原因是什么？.4国外发生 LCC 事故，觉得影响如何？.4201415 是高铁完工高峰期，分流影响如何看？.5Question2.5春秋航空日本一直在亏损，公司还是增投 18 亿日元，请

2、问现在运营情况如何？.5国际、国内运力投放？.5Question3.5分季度运营情况.5票价水平情况.5是否考虑航油套保？.5Question4.5100 架飞机有多少是自购？经营性租赁来自哪里？.5辅助收入具体的内容是什么？以后怎么挖掘这块利润？.6Question5.6人机比和国外航空公司有较大差距？14 年下降原因是？.6飞行员培养如何考虑？.6运营补贴什么情况？石家庄票价 700 元已经比较高，可以不依赖补贴。未来补贴主要来自哪里？.6Question6.6经营性租赁飞机是否受民航局控制.6Question7.614 年商务旅客的拓展情况？商务客占比多少？.6Question8.615

3、 年 RPK+19%，ASK 投放，国际、国内划分？.6辅助收入今年目标.7春秋日本占股是 48%。成田机场有起降费用优惠，是否能享受？.7Question9.7迪士尼对公司的影响？明年会增投上海吗？.7Question10.7春秋日本去年是亏损的，未来单机利润能否做到单机 2000 万，预计何时可以做到？7网站、手机一年访问量？.7Question11.7辅业利润占比未来达到多少（目前不到 30%），如何考虑？.7深圳机场原来没多少国际航线，以后怎么考虑？.7PARTI:公司情况介绍公司情况介绍1.业务经营情况业务经营情况运营方面：运营方面：2014 年 RTK 为 16.8553 亿吨公里

4、，客座率 93.07%；营收 73.3 亿元，归母净利润 8.8 亿元。航线管理：航线管理：浦东清迈/大阪/济州，石家庄台北等，国际及地区收入占比营收 18.80%枢纽建设：枢纽建设：枢纽基地：虹桥机场和浦东机场 东北枢纽：沈阳桃仙国际机场 华北枢纽：石家庄正定国际机场 华南枢纽：深圳宝安机场，2014年设立过夜基地 2014 年于杭州、大阪和济州设立过夜航站 国内航线网络布局：以华东上海为核心、东北沈阳、华北石家庄、华南深圳互联网航空转型发展：互联网航空转型发展：成立电子商务事业部，回购并使用了 CH.com，思考新的流量变现模式辅收：辅收：公司很重视辅收，2014 年 4.1462 亿元，

5、同比+46.18%，平均毛利率达到 85.13%，对公司毛利贡献 33%。人均辅助收入 36.22 元，同比+34.74%成本控制：成本控制：主营业务成本控制良好，同比+9.51%，低于主营收入 11.11%的涨幅主营单位成本 0.315 元，比 13 年下降 1.63%14 年人机比 90.3:1，比 13 年下降 10.8%单位油耗保持较低水平，单位航油成本同比下降 5.3%2.业绩情况业绩情况收入收入14 年机队规模 3946 架，平均机龄 3.74 年电商销售比例 87.43%国内收入+6.21%，主营收入增长 7.04 亿元，其中 53%来自国际，其中大阪、济州、台湾、普吉岛等航线发

6、展迅速费用费用1）管理费用：增长较快，主要源于下属子公司为新开点，经营初期费用较高；压缩了二线人员数量控制费用2）财务费用：人民币兑美元汇率先贬值后升值，汇兑收益 1771 万元，比 13 年减少了3058 万元。现金流现金流1）投资现金流：主要源于新增自购飞机和发动机2）筹资现金流：主要 13 年 11 月和空客签署了购买 30 架 A320 飞机的合同3.发展战略发展战略继续优化低成本航空业务模式，经营计划：经营计划：公司 2015 年主要生产目标包括，计划完成飞行小时 205,600 小时，旅客周转量 2,174,000万人公里，旅客运输量 1,360 万人1）基地保障，开辟国内外航线，