奥瑞金：2013年7月23日调研活动附件之调研访谈纪要.DOC

1、奥瑞金包装股份有限公司调研/访谈纪要调研时间： 2013 年07 月23日 调研地点：北京公司接待人员：高树军、王艳前来调研人员： 兴业证券股份有限公司 雒雅梅 广发基金管理有限公司 张继枫 工银瑞信基金管理有限公司 孙楠 中信证券股份有限公司 蒲世林1、 公司扩张的瓶颈是什么？产能还是订单？答：三片罐方面，公司持续完善生产布局，形成了较强的综合竞争优势；二片罐方面，公司现有产能尚有限，公司将稳步完善布局，提高产能，同时有效拓展市场，在开局较好的基础上，进一步加强优质客户的战略合作关系，稳健发展。2、金属包装行业前景如何？是否存在降价抢订单的情况？答：二片罐近两年存在产能增加较快的压力，但长期

2、来看，考虑到啤酒罐化率提升导致产品的需求也在增加，二片罐行业仍有良好发展空间。相对于高端食品饮料消费需求快速增长的态势，我国从事高端金属包装产品制造的企业的产能一般能够得到充分释放，产能利用率较高，我们判断行业内短期内不会发生大规模的降价竞争。3、目前金属包装行业的行业利润水平情况？公司主要产品的毛利率如何？答：金属包装行业是典型的制造业态，由于处于产业链的中游，其行业利润水平相对较为稳定。通常高端金属包装产品的毛利率水平较高，中低端金属包装产品的毛利率水平较低。根据中国包装联合会金属容器委员会统计，近年来我国金属包装行业的整体毛利率水平平均在13%左右，波动不大；高端金属包装产品的毛利率水平

3、最高可达30%左右，低端金属包装产品的毛利率水平则仅为5%左右。2012年度，公司三片罐业务板块毛利率25.74%，二片罐业务板块毛利率10.64%。4、同行业内的竞争格局是否给公司带来压力，彼此优势有何不同？答：公司持续巩固和加强在中国三片罐领域的行业地位，稳步推进二片罐的业务发展。国内多家优质金属包装制品企业，各有各的优势，除了盈利能力以外，在行业低谷、市场淡季时的应对能力也是对优质企业是重要考验。公司在产品质量、技术创新、客户服务等方面实力稳固，提升了客户对公司的认可度。5、公司与客户如何确定产品价格？答：公司与客户之间一般年初商议当年的产品价格，每季度双方也适时视具体情况而进一步沟通。

4、6、公司如何考虑扩产、新增产能的问题？ 答：一般而言，三片罐的客户通常以绑定的主供应商来确保供货；二片罐的市场，在持续保证一定比例核心销售订单的基础上，可从市场拓展其他客户消化剩余的产能。公司实施“以销定产”的模式。公司现有的主要客户根据其对未来市场需求的估计制定了各自的未来发展规划，并根据发展规划向公司提出了的扩产需求。公司通过实施募集资金和非募集资金投资项目、扩大现有产能，并根据优质客户的战略发展规划实施生产布局，以克服产能限制，满足客户发展需求的需要，继续巩固和提高市场份额。7、请谈谈公司对金属包装、塑料包装、玻璃包装、纸包装的看法。公司下游主要客户增长情况是否良好？答：不同材质的包装应用场合不同，据有关资料，金属包装制品和塑料包装制品会对玻璃包装制品有一定量的替代，目前纸包装与金属包装制品可比性较小。总体看，金属包装的占比是在稳步提高的，这也符合国际发达地区的趋势。目前，公司与红牛、加多宝、旺旺、露露、青岛啤酒、雪花啤酒等客户合作良好，我们看好与这些客户的合作前景。8、公司今年下半年有哪些投资项目计划投产？答：今年四季度，公司以下项目计划陆续投产：（1）北京年产4.8亿只三片饮料罐扩产项目第二条生产线；（2）江苏宜兴三片饮料罐生产线项目一期；（3）广东肇庆年产7亿只两片罐项目；（4）山东龙口制盖生产线。