春秋航空：春秋航空2019年中报业绩交流会纪要.docx

1、春秋航空上半年经营情况运力增长情况。今年上半年春秋航空引进了5架空客A320neo型飞机，其中1架自购，2架来自第三方经营租赁，2架来自订单的售后返租，也属于经营租赁。这5架飞机的客舱布局都属于186座，无退出飞机。目前公司拥有空客A320机型机队共86架，其中自购飞机41架，融资性租赁飞机1架，经营性租赁飞机44架，平均机龄5.0年；其中A320 NEO机型飞机6架，A320 CEO机型80架；186座客舱布局46架，180座客舱布局40架；春秋航空日本拥有波音B737-800NG机队共6架，客舱布局均为189座，全部为经营性租赁方式引进。2019年1月公司完成引进1台飞行模拟机，截止报告期

2、末，飞行模拟机总数达到5台。2019年下半年，根据目前已签署的购买与租赁飞机协议，公司将于第三季度以经营租赁方式引进3架A320neo机型飞机，其中两架已经交付，剩下的一架于9月交付。第四季度将以购买和经营租赁方式引进6架A320neo机型飞机。2019年上半年，春秋航空总体可用座位公里（ASK）同比上升9.27%，利用率达到11.19小时，较去年同期增长0.08小时，达0.7%。在运力投放方面，国内、国际和港澳台航线同比分别增长8.9%、8.8%和21.8%，国内外运力投放较为均衡，航线结构得到进一步稳固。国内、国际、港澳台航线可用座位公里占比分别为65.4%、31.1%和3.5%，与去年年

3、末基本持平。航线方面，截止到6.30，公司在飞航线共191条，其中国内航线126条，国际航线55条，港澳台航线10条。分地区航线方面。国内航线，在中国民航局“控总量、调结构”行业政策的延续下，2019年上半年一二线机场新增时刻仍然相当紧张。为缓解运力投放的瓶颈，构建更为立体和多元化的航线网络和基地结构，公司于2019年上半年进入兰州中川国际机场，投入三架过夜飞机运力作为开拓西北市场的奠基石，提升西北区域的航网纵深。扬州扬泰机场、宁波栎社机场和揭阳潮汕机场、上海浦东机场也有运力投放。国际航线，2019年上半年，三大主力航线泰国、日本和韩国航线可用座公里合计较去年同期增长12.8%，占据国际航线比

4、例达到83.7%，其运力分布结构有所调整。其中泰国航线仍是运力投放最大的目的地市场，但由于2018年较多的新增运力投放以及当年7月普吉沉船事件的持续影响，今年上半年运力增速明显放缓；而日本和韩国航线则进入运力快速增长阶段，上半年运力投放大幅提高，尤其日本航线随着中日关系改善以及2020年东京奥运会的举办，市场需求持续增长有比较好的确定性，韩国航线则通过济州航线带动，运力投放已接近萨德事件前的高峰。地区航线于2019年上半年实现了运力快速增长，港澳台航线可用座位公里增长21.8%，新开扬州往返台北航线以及石家庄经停扬州往返香港，并加密宁波往返澳门航线。收益方面：由于民航局基于市场化改革，扩大了价

5、格调节范围，给了航空公司更大的定价自主权。公司通过更精细化的政策，以综合收益为目标提升客座率和客公里收益水平。上半年国内航线的客公里收益提升是0.9%，其中Q1提升1.3%，Q2提升了0.6%，除了新设立的兰州基地外，国内其他基地的客公里收益均有提升。虽然提升的幅度比往年有所收窄，但客座率方面明显回升提升了1.1%，提升到了92.5%。其中Q1提升1.8%，Q2提升0.4%。国际方面，客公里收益略微下降0.1%，但分季度来看，Q1下降3.1%，Q2上升2.8%，同时在客座率方面表现较好，上半年提升4.9%，回到90%以上。其中Q1提升5.3%，Q2提升4.5%，出境游的市场需求较好。泰国、日本

6、、韩国航线的客公里收益都略有下降。其中泰国是由于市场需要复苏，日本韩国是因为投放的增速较大且基数较高，回调属于正常。总体来说，由于结构的改善，国际线的情况较好。地区线客公里收益同比上涨0.7%，客座率上升5.2%。货运和辅收相对主营偏弱，货运半年下降4%，辅收下降10%左右，但Q2辅收座收已经持平。后续有望提升。由于货运占比非常少，对公司整体影响不大。财务方面，上半年营业收入达71.5亿元，同比增长12.9%；营业成本为61.8亿元，同比增长11.3%；单位营业总成本是0.3127元，同比提升1.3%；单位营业成本0.2973元，同比提升1.9%；非油的营业成本0.206元，提升2.8%，主要